华泰期货-黑色商品日报：铁矿交割库增加，盘面大幅下挫-190222

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        总结与操作建议
        钢材：库存加速增加
        观点：昨日公布的库存产量数据显示，钢材库存继续增加，其中螺纹社库增126.41  万吨，厂库增9.76  万吨，热卷社库增13.7  万吨，厂库增2.12  万吨，库存已快速上升至去年同期水平，而需求端尚未启动，引发担忧。螺纹钢厂库存已超过去年库存量，价格承压。分品种看，热卷产量高但库存累计幅度小，显示消费向好，在近期钢材整体库存压力较大的情况下，热卷表现料好于螺纹。此外，热卷利润在前期下跌过程中已跌至往年低位，而螺纹利润相较于往年仍然不错，通常钢厂利润在一季度后半段开始攀升，建议做多热卷利润。
        策略：中性。
        套利：正套持有，多卷空螺做扩卷螺差，做扩热卷盘面利润
        风险：限产政策变化、下游需求大幅下跌、贸易战谈判变化
        铁矿：VALE  事件余波未平，铁矿石期价继续向下寻支撑
        观点：2  月20  日，VALE  将重新获取Brucutu  矿区Laranjeiras  尾矿坝的运营证书的消息传来，铁矿期货价格应声下跌，回调至前期低点；加之近期杭州等地区连续阴雨天气，对建材消费造成较大影响，螺纹钢等建材社库、厂库累库量已接近去年同期水平，这进一步刺激市场情绪，铁矿主力合约跌至600  元整数关口附近。后市继续关注建材成交情况，关注591-600  元附近支撑力度。
        策略：中性
        套利：正套持有
        风险：人民币大幅波动、限产政策变化