新时代证券-公用事业及环保行业周报：“粤港澳大湾区+农村环保+雄安新区”提振环保需求，山西燃气集团重组将推动煤层气产业升级-190224

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        投资策略：
        电力：本周动力煤港口价小幅提升后回落。供给端：春季开工带动动力煤产量增加，同时榆林首批49  家煤矿复工复产（涉及产能16880  万吨/年）。需求端：六大电厂日耗开始逐步恢复（周环比上涨15.98  万吨）。我们认为，动力煤短期供需两端均是复苏态势，预计短期仍是震荡行情。
        燃气：山西燃气集团重组方案落地，根据山西燃气集团重组后的发展思路，到2020  年，山西燃气集团自身煤层气抽采规模将达43  亿立方米，与央企合作形成100  亿立方米抽采规模，全省煤矿井下瓦斯65-70  亿立方米抽采规模，努力实现200  亿立方米的产量目标，蓝焰控股深度受益。
        环保：本周《粤港澳大湾区发展规划纲要》、《关于坚持农业农村优先发展做好“三农”工作的若干意见》发布，叠加此前的《河北雄安新区总体规划（2018—2035  年）》，环保整体需求持续提振。与此同时，目前融资环境边际改善，“两会”正在临近，板块估值修复行情可期。
        本周核心推荐：
        华能国际（600011.SH）、蓝焰控股（000968.SZ）、瀚蓝环境（600323.SH）、国祯环保（300388.SZ）。
        市场行情回顾：
        本周公用事业（申万）指数上涨2.94%，沪深300  指数上涨5.43%，公用事业板块跑输沪深300  指数1.60  个百分点。其中，电力Ⅱ（申万）指数上涨1.78%，水务（申万）Ⅱ指数上涨4.40%，燃气Ⅱ（申万）指数上涨6.06%，环保工程及服务Ⅱ（申万）指数上涨4.46%。
        行业动态与最新政策：
        【《粤港澳大湾区发展规划纲要》印发】
        【《关于坚持农业农村优先发展做好“三农”工作的若干意见》发布】
        风险提示：全社会用电需求下滑，煤价上涨超预期，天然气消费量不及预期，融资环境恶化，政策推进不及预期。