光大证券-房地产行业光大地产A+H物业板块月度跟踪（2021年8月）：八月光大AH核心物业指数下跌6.8%，金茂物业拟拆分单独上市-210902

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市场行情：本月光大地产AH核心物业指数-6.81%指数：本月光大地产AH核心物业指数单月涨幅-6.81%，跑输沪深300指数6.70pct.，跑输恒生指数6.50pct.，跑输恒生港股通指数8.51pct.。

2021年1-8月：光大地产AH核心物业指数上涨6.50%，跑赢沪深300指数14.29pct.，跑赢恒生指数11.47pct.，跑赢恒生港股通指数8.50pct.。

个股：本月涨幅：样本股平均涨跌幅为-3.5%；涨跌幅前列为：保利物业（+8.4%）、特发服务（+8.1%）、彩生活（+6.8%）、恒大物业（+5.8%）、荣万家（+4.8%）。

2021年1-8月涨幅：样本股平均涨跌幅为-0.2%；涨跌幅前列为：中海物业（+65.2%）、滨江服务（+59.6%）、世茂服务（+52.5%）、建发物业（+37.1%）、佳兆业美好（+31.2%）。

港股通：本月持股比例变化：金科服务（+3.51pct.）、恒大物业（+1.45pct.）、保利物业（+1.10pct.）、中海物业（+0.92pct.）、旭辉永升服务（+0.80pct.）。

2021年1-8月持股比例变化：金科服务（+20.46pct.）、新城悦服务（+5.55pct.）、旭辉永升服务（+4.84pct.）、融创服务（+3.43pct.）、恒大物业（+3.42pct.）。

行业动态跟踪：国务院提出社区15分钟健身圈全覆盖目标中央：国务院印发全民健身计划，提出社区15分钟健身圈全覆盖目标；商务部公开征求城市商圈建设指南意见。

地方：北京要求完善物业服务行业标准；上海住房发展“十四五”规划推进物业企业融入社区综合治理格局，支持智慧物业平台建设。

企业动态跟踪：金茂物业向联交所递表；瑞安拟拆分商业地产及物管上市企业经营动态：城市服务：碧桂园服务中标雷州市城区绿化养护外包项目。

旭辉永升服务中标邯郸市邯山区老旧小区物业管理外聘服务团队项目。

项目拓展：保利物业中标南通市海门区通东革命老区红色记忆馆运营管理服务项目。

资本市场动态：上市进展：瑞安房地产考虑分拆商业投资地产及物业管理及资产管理业务至联交所上市。

证监会国际部披露珠海万达商业管理境外上市审批材料。

金茂物业向联交所递表。

收并购：碧桂园服务附属公司收购碧桂园控股附属公司100%股权。

雅生活服务全资子公司收购济南宏泰100%股份。

世茂服务附属公司收购无锡市金沙田科技有限公司60%股权。

佳兆业美好收购河北昌润达环境工程有限公司70%股权。

投资建议：关注四大主线物管企业上市持续，后续板块有望形成“百舸争流”竞争格局。

投资建议关注四条主线：1）规模第一梯队，有望输出管理和资源的平台类公司，关注碧桂园服务、绿城服务、雅生活服务，恒大物业、融创服务、金科服务；2）规模第二梯队且估值较低的成长型标的，关注建业新生活、旭辉永升服务、新城悦、世茂服务、时代邻里；3）收费水平高利润弹性大的专业商办管理标的，关注新大正、宝龙商业、远洋服务、卓越商企；4）资源禀赋突出的央企物管标的，关注中海物业、保利物业，招商积余、华润万象生活。

风险分析：人工成本风险；增值服务拓展风险；关联方依赖风险；外包风险。