国盛证券-教育行业：政策频发的背景及《中国教育现代化2035》透露的机会-190224

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        近期指导性政策频出，2019年2月23日国务院印发《中国教育现代化2035》和《加快推进教育现代化实施方案（2018－2022年）》。两份文件远近结合，各有侧重。2月22日教育部发布《2019年工作要点》，提出落实教育现代化2035和五年实施方案，教育现代化文件起草工作2016年初启动，是继2018年以来针对教育经费结构、学前教育普惠性、民促法、职业教育改革方案等系列政策的延续和强化，也是为国内教育现代化长远规划提出十大战略任务，具有前瞻性指导意义。根据2035年远景任务，“实施方案”聚焦当下五年提出十大任务，包括职业教育产教融合、高等教育内涵发展、教师队伍建设、教育信息化等都是现代化的重要着力点。
        明确各学段发展目标，强调普惠幼儿园的落实和推进。“2035规划”明确了各级教学高水平、高质量发展普及的基本定调，各个学段承担不同的育人职能，因此规划对各个学段制定具体的发展基调亦有不同：学前和义务教育延续了普及、优质均衡的基调；高中阶段全面普及、普通高中鼓励多样特色发展；高等教育重质发展，职业教育服务能力提升，强调终身学习体系，与《职业教育改革方案》的“1+X”证书体系和“学分银行”机制一脉相承。“2035规划”特别提到了普惠民办幼儿园的发展，根据2018年11月的学前教育改革意见，以2月17日出台的《北京市普惠性幼儿园认定与管理办法(试行)》为代表的各地普惠幼儿园认定和落实细则有望于2019年上半年陆续推出。小区配套幼儿园是普惠幼儿园的重要来源之一，因此目前全国相关摸排和治理工作也在同步推进（2019年1月22日发布的《关于开展城镇小区配套幼儿园治理工作的通知》）。
        强调职业教育产教融合，高质量、规范化是核心基调。职业教育和职业培训拥有庞大的需求基础（每年出生人口中75%最终进入职业教育和职业培训潜在需求人群），职业教育是解决结构性就业矛盾的重要路径，近期《职业教育改革方案》也明确了职业教育的重要战略地位，强调产教融合，鼓励校企合作。此次2035规划和改革方案与此也相辅相成，并再次提出建立“国务院职业教育工作联席会议”  制度，及时高效落实改革任务。
        信息化建设纳入目标，教育信息化发展进入2.0新阶段。从2012年教育“十二五”规划首次将教育信息化纳入国家信息化发展战略，到2018年4月《教育信息化2.0行动计划》发布，国内“三通两平台”的信息化基础建设目标已经基本实施完成，2.0计划将在此基础上更近一步。到2022年基本实现“三全两高一大、三变三新”的发展目标，2.0计划提出八大实施行动，首次提出智慧教育示范区试点建设目标，也意味着2.0计划下教育信息化经费投向结构或有所调整，2.0计划力争实现从“信息化服务教育”向“信息化服务育人”的过渡。教育信息化经费驱动行业增长，GDP增长为源动力，预计2018年教育信息化经费不低于3000亿，到2025年有望达4800亿。
        强化教师队伍建设，目标是搭建高素质、专业化、创新性教师队伍。关于教师队伍建设不断出现在此前的相关政策中（《关于全面深化新时代教师队伍建设改革的意见》），表明了教师队伍在实现教育现代化目标中的重要作用。通过保证和提高体制内教师待遇（与当地公务员工资同步调整），健全工资长效联动机制和职称岗位考评制度，以此强化教师队伍质量，提高教师职业吸引力，切实解决教师结构性、阶段性的短缺问题，长远看有望带动对体制内教师招录考试需求。
        投资策略：结合近期系列政策，维持此前赛道选择和推荐，优选非学历赛道和学历赛道的民办高教，建议重点关注教育信息化。标的选择上，1）教育信息化：关注佳发教育、视源股份。2）职业教育培训：核心推荐中公教育（职教龙头），关注中国东方教育（拟上市）；3）高等教育：核心推荐民生教育、新华教育、希望教育，关注中教控股。
        风险提示：经济增速放缓，就业率下降；市场竞争加剧。