兴证期货-原油周度报告：短期上行-190225

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        行情回顾
        上周油价震荡偏多，美油周涨1.95%，布油周涨1.19%。美油上周一至周三连涨三日，续创三个月以来新高。这表明目前油价走势的逻辑侧重于OPEC  减产带来的利好。中美贸易谈判积极，尼日利亚政局动荡，利比亚最大油田继续被武装势力控制，沙特因巴基斯坦投资与印度关系紧张等事件均增加了油价上行的动力。布油因伊朗原油出口高于预期，限制了涨幅，与美油价差缩小，上周三小幅收跌。上周四EIA  库存报告明显利空，美国原油产量及库存均触及记录高位，加之季节性需求走弱，无法支撑油价，美布两油双双收跌，但受减产利好支撑，跌幅有限。上周五开盘之后延续了隔夜偏弱运行的走势。但伊朗声称将在今日开展为期三天的霍尔木兹海峡军演，油价受该消息影响，短线拉升翻红。但美国原油产量及库存持续高位限制了油价涨幅。
        后市展望及策略建议
        OPEC  减产仍为目前油价的重要支撑。贝克休斯钻井数环比下降，显示美油产量持续高位或促使产油商放缓增产节奏。中美贸易谈判向好给宏观层面带来重要利好，或提振中国原油需求。伊朗军演、委内瑞拉动乱等地缘危机或成为推涨油价的额外动力。预计油价短期上行，中长期仍因全球经济放缓而承压，仅供参考。