山西证券-医药行业周报：券商带动大盘上攻，医药有望迎来补涨行情-190223

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        市场回顾  
        本周医药生物行业上涨3.46%，跑输沪深300指数1.97个百分点，在28个申万一级行业中排名倒数第七。本周医药子板块全部飘红，医疗服务涨幅遥遥领先，上涨7.68%，跑赢行业指数4.22个百分点，医药商业排名靠后，仅上涨1.68%。截至2019年2月22日，申万一级医药行业PE（TTM）为27.27倍，相对沪深300最新溢价率为133%。    
        核心观点  
        受1月金融数据超预期及中美贸易谈判进展顺利等事件影响，本周市场持续反弹，大盘在证券、tmt的带动下强力上攻，周五收盘上证站上2800点。本周非银金融板块涨幅高达13.24%，牛市味道渐浓。医药板块由于市场传闻第二批带量采购将提前，导致本周大部分医药股表现较弱，除医疗服务外明显跑输行业平均水平。  
        从估值角度看，目前医药股估值已经处于历史低位区间，而集采政策对公司业绩的影响是一个长期的过程，政策方面的不确定性也已部分price  in，因此在大盘持续向上的背景下，近期表现相对较弱的医药股可能迎来补涨行情，建议投资者关注板块中的优质超跌股及低位滞涨股。今年以来医药板块中生物制品及中药等细分板块明显跑输行业，短期这些板块中的优质个股将迎来较好的做多机会。    
        行业要闻  
        流感一线药通过一致性评价  
        上海发布《关于本市做好国家组织药品集中采购和使用试点有关工作的通知》  
        安徽省发布《关于进一步加强药品零售企业处方药销售管理的通知》    
        风险提示  
        行业政策风险、药品安全风险、研发风险、业绩不达预期风险。