爱建证券-市场周报：火热中也需一分清醒-190225

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        投资要点
        市场持续火热。上证综指报收2,804.23  点,周涨幅4.54  %，  总成交金额11,943.04亿元；深圳成指8,651.20点,周涨幅6.47  %，总成交金额16,994.39  亿元；上证50  指数2,623.07点,周涨幅4.20  %，总成交金额2,335.47  亿元；沪深300指数3,520.12  点,周涨幅5.43  %，  总成交金额8,998.49  亿元；  中小板综指8,589.21点,周涨幅6.68  %，  总成交金额7,355.06  亿元；  创业板综指1,745.69  点,周涨幅6.94  %，  总成交金额4,851.23  亿元。本周市场继续上涨，中小创指数依然是市场代表。市场日均成交金额5787.48  亿元，交易量大幅提升。参与者情绪指数继续高涨。整体来看，市场政策宽松同时经济和行业的政策的不断推出也为市场提供持续的动力，同时中美贸易预期改善，也提供了良好的外部环境。市场仍有活跃的基础，但在宏观经济下行的背景下，不宜过分乐观，尤其在市场火热市场氛围中也许有一份清醒，未来会震荡加剧，市场整体无忧，时间上比空间更乐观。
        市场风险偏好大幅提升。市场整体大幅上涨，尤其板块联动性强，对于市场推动力较大。从个股涨幅看，热点类的个股涨幅巨大。OLED、5G、非银金融、粤港澳等板块都有个股表现出众，其他题材也表现较好。跌幅较大个股相对不多。从概念指数看，养殖类、创投、5G  类指数表现突出。基建、食品和医药指数表现表现相对较弱。从行业看非银金融、电子、农林牧渔、通信等行业表现较好，银行、采掘、食品饮料等行业表现较弱。市场火热风险偏好大幅提升，主题性的机会表现突出，并且相关的区域经济、行业等政策不断推出，都给市场提供了连续的动力。未来依然是政策密集推出期，因此对于市场的未来的动力仍然乐观。在市场监管有所放松的背景下，事件驱动成为这个时节的常态。尤其市场的活跃度一定程度上也要依靠相关主题的活跃。不过市场资金的轮动特征依然，主题个股和板块的波动性较大，择时择机以及对于收益预期以及仓位的控制是安全的保证。
        火热中也需一分清醒。整体来看，节后连续两周市场大涨，市场人气火热。市场情绪起伏较大是国内市场的特征，从前期的悲观到现在火热也就短短两周。此时我们倒是需要有一份清醒了。虽然政策环境宽松，但是整个宏观经济下行压力未改，难以有大幅上行的基础，因此对于上行空间不宜过分乐观，做好对于收益预期的控制。当然我们也依然认为市场交易机会依然较多。整体投资机会仍然是受益于政策和事件驱动的板块和主题。节奏的把握依然重要。