华融证券-建材行业水泥市场周报：持续降水致复工缓慢，南部价格继续回落-190225

《华融证券-建材行业水泥市场周报：持续降水致复工缓慢，南部价格继续回落-190225（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华融证券-建材行业水泥市场周报：持续降水致复工缓慢，南部价格继续回落-190225（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        本周水泥市场综述
        本周全国水泥市场环比继续下行，跌幅为1.4%。价格下跌区域主要是上海、浙江、江苏、福建、江西、河南和贵州等地，幅度20-40  元/吨。本周全国跟踪82  个城市的水泥平均库存为60.56%，较上周上升1.4  个百分点；其中省会城市水泥库存为60.7%，较上周上升1.5  个百分点。
        本周主要区域价格走势
        华东地区水泥价格继续下调。江苏苏锡常地区水泥报价下调，前期个别企业价格率先走低30  元/吨，其他企业陆续跟随走低。扬州和泰州地区散装价格跟随下调30-40  元/吨。浙江地区水泥价格全面下调，幅度40-60  元/吨,后期水泥价格再大幅回落的空间不大。安徽合肥地区短期以稳价为主，后期需求启动再修正下调。皖北亳州和宿州等地区水泥价格平稳，预计后期价格将偏弱运行。江西南昌地区袋装价格下调30  元/吨，散装价格下调10-20  元/吨，外围浙江价格已经大幅下调，预计后期会跟随走低。福建福州和宁德水泥价格下调20-30  元/吨，为抢占市场份额，下调价格。
        中南地区水泥价格再次下调。广东珠三角地区水泥价格以稳为主，部分企业价格暗降10-30  元/吨。广西南宁和崇左地区水泥价格下调后保持平稳。湖南长株潭地区水泥价格平稳，水泥企业继续按计划停窑限产，库存控制在中等水平，以稳定价格。湖北襄阳和十堰水泥价格下调10  元/吨，外围河南水泥价格大幅下调，本地企业跟随走低。武汉及鄂东地区水泥价格暂稳，多数企业仍处在停产检修，散装需求清淡，袋装市场刚刚启动，企业日发货在2-3成，外围江西水泥价格已经回落，预计本地后期价格将趋弱运行。
        西南地区水泥价格小幅下调。四川成都及周边地区水泥价格平稳。据了解，企业计划2  月份停窑限产，但短期看执行情况欠佳，库存有所增加，后期价格有回落压力。重庆地区水泥价格保持平稳,春节前后，企业停窑限产执行不到位，近期部分企业开始停窑检修，预计后期库存上升压力将得到缓解。云南昆明地区部分企业价格暗降10-20  元/吨，受春节长假影响，库存有所增加，企业发货仅在3  成左右，部分企业为抢占市场份额，率先下调价格。外围曲靖部分企业价格大幅下调70-90  元/吨，主要是由于个别企业想大幅提升市场占有率，P.O42.5  散出厂低至300  元/吨。
        投资策略
        春节过后，南方地区受持续降雨影响，建筑工地和搅拌站开工迟缓，水泥需求尚未正式启动，企业发货仅在2-3  成，价格偏高地区继续修正下调。未来一段时间南方地区仍被雨水天气笼罩，需求恢复或将会比较缓慢，从与各企业交流情况看，心态相对较好，欲采取延长停产或检修措施应对。所以，后期部分地区水泥价格虽然仍有下行压力，但多数将以小幅回落为主。建议关注年报可能超预期相关标的。