中国民生银行-每周金融观察2019年第7期-190224

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        固定收益市场
        流动性跟踪：上周考虑到现金回笼、税期高峰等因素，为维护银行体系流动性合理充裕，央行开展逆回购600  亿元，利率与上期持平，为2.55%；同时，央行发放抵押补充贷款（PSL）719  亿元，上周有1000  亿元国库现金定存到期，央行通过逆回购、国库定存、PSL  等方式净投放资金319  亿元。
        此外，为提升银行永续债的市场流动性，支持银行发行永续债补充资本，增强金融支持实体经济的能力，2019  年2  月20  日央行开展了首次央行票据互换（CBS）操作，费率为0.25%，操作量为15  亿元，期限1  年。央行开展CBS  操作是“以券换券”，不涉及基础货币吞吐，对银行体系流动性的影响中性。
        货币市场利率基本上行。存款类机构质押式回购加权平均利率DR001、DR007、DR014、DR1M分别变动72BP、35BP、28BP、-7BP至2.43%、2.57%、2.50%、2.35%；银行间质押式回购加权平均利率R001、R007、R014、R1M分别变动75BP、33BP、27BP、59BP至2.51%、2.68%、2.70%、3.31%；各期限上海银行间同业拆放利率Shibor隔夜、Shibor1W、Shibor1M分别变动72BP、25BP、-4BP至2.43%、2.60%、2.66%。
        利率债收益率全线上行。上周1Y、3Y、5Y、10Y期国债到期收益率分别变动5BP、5BP、5BP、7BP收至2.36%、2.70%、2.93%、3.15%。1Y、3Y、5Y、10Y期国开债到期收益率分别变动3BP、3BP、6BP、4BP，收于2.56%、3.01%、3.34%、3.61%。信用债方面，1Y、3Y、5Y期AAA级中短期票据收益率分别变动-1BP、4BP、6BP至3.07%、3.50%、3.86%；1Y、3Y、5Y期AA级中短期票据收益率分别变动-8BP、2BP、8BP至3.45%、4.07%、4.84%。