东方证券-餐饮旅游行业出境游月报：一月出境航班运载实现高增速，泰国游沉船事件后首次回暖-190225

《东方证券-餐饮旅游行业出境游月报：一月出境航班运载实现高增速，泰国游沉船事件后首次回暖-190225（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东方证券-餐饮旅游行业出境游月报：一月出境航班运载实现高增速，泰国游沉船事件后首次回暖-190225（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        最新一期数据显示：1）12月目的地数据：港澳游热度依旧，实现20%左右增速；韩国游增长高增速中有所放缓；日本游人次维持稳定增速；泰国游人次自沉船事件后首次同比小幅转正；台湾游依旧低迷。2）航空数据口径：  1月航空公司运营数据显示国际航线与港澳台航班增速提升显著（亦与春节错期效应有关），12月份订座量数据显示国际+地区航班订座量稳定增长。
        民航数据：
        中国民航信息网络：12月份中国商营航空公司国际航班订座量77.45万个，外国及地区航班订座量18.93万个，分别同比增长11.42%/4.98%，维持稳定增长。
        中国民用航空局：12月港澳台航线运输量达到97.2万人，同比增长8.36%，国际航线运输量为559.3万人，同比增长14.99%，增速有所提升。
        四大航空公司：1月航空公司经营情况显示，四大航国际航班载客量为502.51万人，同比增长19.63%，港澳台（地区）航班载客量为104.99万人，同比增长18.70%。
        主要目的地情况：
        港澳台地区：
        1）香港：12月，香港游实现512.2万人，同比增长21.02%，上月/去年同比增长25.83%/7.19%，四季度香港游实现1440.74万人，同比增长20.60%，12月维持高景气度；
        2）澳门：12月，澳门游实现244.9万人，同比增长18.38%，上月/去年同比增速15.28%/15.85%，整体四季度总人数达703.96万人，同比增长15.25%，十二月整体增速提升；
        3）台湾：12月，台湾游人次达23.20万人，同比减6.46%，上月/去年同期同比增速-14.81%/12.55%，台湾游热度继续下降。
        亚洲地区：
        1）日本：12月，日本游实现59.90万人次，同比提升6.16%，上月/去年同期同比增长8.84%/32.00%，四季度整体实现193.16万人，同比增长7.60%，日本游维持稳定增速；
        2）韩国：12月，韩国游实现41.60万人次，同比增长25.12%，上月/去年同期同比增长35.09%/-37.92%，整体Q4赴韩旅游人次为129.56万人，同比增长32.59%；
        3）泰国：12月份赴泰国旅游人次达到83.90万人，同比增加2.88%，上月/去年同期同比增长-14.62%/52.27%，沉船事件影响后首次增速回正，整体Q4泰国游人次实现216.02万人次，同比减少10.42%；
        4）其他：11月最新数据显示赴新加坡旅游人数达23.70万人，同比增长-2.96%，11月澳大利亚游人数达11.7万人，同比增长1.74%。
        行业新闻：  （1）受惠于港珠澳大桥开通，2018年入境澳门旅客达3580万人次，创记录新高，按年增加9.8%。（2）泰国政府宪报网站2019年1月14日正式公布，继续对中国等21个国家和地区游客实行免除落地签证费措施至4月30日。
        投资建议：18年受业绩冲击叠加经济增速谨慎预期，出境游板块超跌显著，近期迎来板块估值修复窗口，出境游板块建议关注众信旅游(002707，未评级)、腾邦国际(300178，未评级)、凯撒旅游(000796，未评级)。
        风险提示：市场系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期、地缘政治、中美关系紧张、汇率波动。