华创证券-传媒行业周报2019年第8期：解读《中国教育现代化2035》，关注高校股投资机会-190224

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        投资要点
        一周行业表现：上涨8.64%，行业排名4/28
        2  月18  日至2  月22  日，传媒板块指数上涨8.64%，在申万28  个行业中涨幅排名第4  名。上证指数上涨4.54%，深圳成分指数上涨6.47%，创业板指数上涨7.25%。本周传媒板块涨幅前五:新华网(35.59  %)、腾信股份(23.17%)、生意宝(21.82%)、天威视讯(18.20%)、宣亚国际(17.59%);板块涨幅后五:  北京文化(-5.77/%)、*ST  巴士(-1.91%)、中南传媒(-1.30%)、吉比特(-1.29%)、中国电影(-1.14%)。
        行业动态
        教育：2  月23  日，中办、国办印发《加快推进教育现代化实施方案（2018—2022年）》：提出十项重点任务。对于推进现代化的十项重点任务。
        影视：据《流浪地球》片方发行方中影数字电影发展（北京）有限公司发布的文件显示，公司决定将该片所有版本从2019  年3  月6  日至5  月5  日进行全国密钥延期，将延长上映2  个月。截至2  月22  日17  时15  分，《流浪地球》上映18  天已收获票房41.49  亿元，目前排在中国影史票房第二位，仅次于票房56.7  亿元的《战狼2》
        泛娱乐：iiMedia  Reserach(艾媒咨询)大数据发布了《2018-2019  中国小游戏产业研究与发展趋势分析报告》，报告显示，作为微信小程序的头部应用，日均活跃用户数量达到1  亿人，小游戏数量超过7000  个，用户人均日使用小程序约13  分钟。而且，小游戏产业已经探索出一条相对成熟的产业链，商业模式涵盖道具内购、广告、电商等多方面。但小游戏行业整体存在粘性较弱、同质化严重和盈利模式成熟度低等问题。
        行业主要观点
        教育：《中国教育现代化2035》的战略规划基本符合市场预期，突出强调提高教育的普及性和公平性、完善教育治理体系，预计民促法送审稿的落地时点也将临近。民促法送审稿出台后高校股收购事项的如期推进减缓市场对监管政策的风险判断，当前板块估值处于相对低位，关注近期顺利推进收购事项、集团整合能力强大的龙头公司——中教控股、新高教集团、民生教育、中国新华教育。
        游戏：我们继续看好游戏行业边际改善机会。完美世界同名手游测试情况良好，有望超出可比产品《诛仙》数据表现；游族网络《权力的游戏》已开启首测；三七互娱传奇手游《一刀传奇》、IP  产品《斗罗大陆》近期上线，ios畅销排位分别在前10  和30  名左右，买量单价趋势变化有望为2019  年数据带来增量；吉比特新游《贪婪洞窟2》畅销排位在80  名左右，期待《失落城堡》、《螺旋英雄谭》等产品表现。
        营销：楼宇媒体头部运营商借助广覆盖、高触达的规模化传播效应，预计线下广告预算持续向楼宇广告倾斜，短期建议谨慎关注分众传媒和新潮传媒之间的竞争演绎，预计19Q1  末/19Q2  初市场竞争拐点优先出现。
        投资建议
        二月行业金股完美世界。游戏板块建议关注完美世界、游族网络、中文传媒、吉比特，教育板块建议关注亚夏汽车、科斯伍德，影视院线板块建议关注北京文化、中国电影，营销板块建议关注视觉中国、分众传媒。
        风险提示
        行业竞争加剧；政策监管风险；宏观经济风险。