信达期货-白糖棉花早报-190226

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        白糖
        Green  Pool预估2019/20年度全球白糖将出现136万吨的短缺，ADM预估2019/20年度全球白糖供需存在200万吨缺口，届时全球白糖价格将从熊市转为牛市，白糖仓单在11月底注销，因此09合约的仓单无法抛到01合约上，利于9-1反套，入场0-100元/吨，止损200元/吨，目标位-300元/吨。
        棉花
        1月底全国棉花周转库存总量约436.35万吨，较上月增加4.8万吨，增幅1.1%，国内棉花库存和仓单仍处于高位，中美贸易暂无明显缓和，棉花及下游消费疲软，短期国内棉花上涨有阻力，不过由于国储棉日渐减少，年度库消比持续下降，未来价格从底部抬升。