天风证券-美股一周总结：短期内特朗普是否有能力维持经济发展仍需观望，建议投资仍需谨慎-190226

《天风证券-美股一周总结：短期内特朗普是否有能力维持经济发展仍需观望，建议投资仍需谨慎-190226（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风证券-美股一周总结：短期内特朗普是否有能力维持经济发展仍需观望，建议投资仍需谨慎-190226（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        美股短期策略：建议谨慎观望
        最近市场情绪高涨，市场出现加仓美股的想法，我们认为在3  月1  日之前仍需谨慎，市场或面临利好出尽的风险。具体利好因素包含1）加息降温；2）贸易谈判后面不会恶化。目前市场普遍认为贸易谈判将继续延长，而关税不会再增加。我们认为鉴于特朗普下半年开始要准备明年总统大选，维持经济发展稳定将是其刚性需求。而经济稳定的关键因素便是加息降温和贸易谈判。特朗普或有能力干预加息的进程，但贸易谈判却无法单方面决定。相比之下，特朗普在贸易谈判上将面临时间压力，而中国则拥有“以时间换空间”的筹码。我们认为贸易谈判将以“拖”字诀为主，但拖的越久，市场不确定性也会随之增加，叠加目前美股今年盈利增长预期为持平，短期内特朗普是否有能力维持经济发展仍需观望，建议投资仍需谨慎。
        HPE  营收达预期，亚太地区表现不佳：Hewlett  Packard  Enterprise  FY18Q4营收75.5  亿美元，同比降2%，与市场预期基本一致；调整后EPS0.42  美元，超预期的0.35  美元。此前，CEO  曾表示计划将公司的未来依托在边缘计算业务上。该业务板块Q4  营收为6.86  亿美元，同比涨5%。主营IT  业务营收60  亿美元，同比降3%，表现相对逊色。公司亚太地区经营状况受中国市场疲软影响略现颓势，营收同比降9%。此外公司将FY19  调整后EPS  指引，由1.51-1.61  美元上调至1.56-1.66  美元。公司上周涨1.43%。
        Analog  Devices  营收利润超预期，通信业务受5G  利好：Analog  DevicesFY19Q1  营收15.4  亿美元，同比下降2%，超过预期15.1  亿美元；调整后EPS  为1.33  美元，同比下降11%，超预期1.28  美元。公司CEO  表示，在宏观经济带来的巨大挑战面前，多样化的业务线和销售执行力是推动业绩的主因。营收占比最高的工业制造业务，占Q1  收入47%，该业务本季度在医疗、电子测试、航空等多个维度受到不同水平的需求变动影响，营收同比基本持平；通信业务受4G  升级和5G  布局带动表现强劲。公司指引19Q2营收15  亿美元，略不及市场预测的15.2  亿美元；调整后EPS  为1.3  美元，与市场预期一致。Analog  Devices  上周涨0.16%。
        三星推折叠屏手机，苹果和微软相继申请专利：三星上周三发布Galaxy  Fold折叠屏手机，售价高达1980  美元。该型号手机配备六个摄像头，两块电池，12G  内存和512G  容量，折叠状态下屏幕大小4.6  英寸，展开后可达7.3  英寸。据IDC  报道，三星智能手机销量去年同比下跌8%。公司此次新品发布意在刺激更多消费者置换新手机，但随着近年智能手机价格不断攀升，新功能的边际效用下滑，消费者逐步退出手机更新换代的既有循环。
        在三星发布后不久，苹果向美国专利商标局递交可折叠手机的设计稿，而微软近期也申请一项转轴折叠屏幕的专利。此外，华为、也在周末推出可折叠手机，反映折叠屏手机市场或面临激烈竞争。
        Universal  Display  盈利超预期，看好19  年OLED  市场：OLED  技术公司Universal  Display  四季度收入7014  万美元；EPS  0.4  美元超过市场预期的0.34  美元。尽管2018  年智能手机市场疲软导致库存过剩影响公司销售，但公司业绩下跌情况比预期的好。受益于华为、小米、LG、Vivo、三星等多家手机大厂纷纷投入折叠屏手机以及AR  /  VR、智能手表等消费电子的带动，2019  年OLED  市场情况预期好转，而Universal  Display  也表示预期夏普、京东方、LG  等大厂都将扩大对OLED  的投入。公司19  年指引收入3.25亿-3.5  亿美元。上周OLED  上涨23.02%。
        风险提示：公司业绩披露不达预期，加息影响市场情绪