浙商证券-钢铁行业周度报告（2019年2月第3周）：需求回升带动钢价反弹-190224

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        报告导读
        上周总库存增加190  万吨，增幅与去年同期相当；建筑钢材日成交和电商平台成交回升至10  万吨以上，说明需求逐步开启。在电炉钢边际供给处于低位和京津冀取暖季限产继续进行下，供需呈现阶段性偏紧态势，重点推荐钢铁产业互联网标的及业绩有支撑的钢铁标的：上海钢联、方大特钢、浙商中拓和大冶特钢。
        钢材社会库存上升，钢厂库存小幅上涨。本周钢材社会库存为1797.44  万吨，钢厂钢材库存为680.04  万吨。钢材库存总量为2477.48  万吨，与上周相比环比上升190.33  万吨，涨幅为8.32%。线材库存311.78  万吨，环比上涨11.86%；热轧社会库存为273.77  万吨，环比涨幅为5.27%；螺纹钢社会库存954.1  万吨，涨幅8.32%；冷轧库存120.82  万吨，上涨1.02%。
        钢材价格涨跌互现，期货价格涨跌互现。螺纹钢价格3790  元/吨，环比下跌0.52%；热轧价格3790  元/吨，环比上涨2.71%；冷轧价格4260  元/吨，环比上涨0.95%；中厚板价格3930  元/吨，环比上涨0.51%；高线价格为4000  元/吨，环比下跌0.99%。期货方面，铁矿石期货619  元/吨，环比下跌0.88%；焦炭期货价格为2163  元/吨，上涨5.90%，螺纹钢3731  元/吨，环比上涨3.67%，热轧板卷3706  元/吨，环比上涨4.84%。
        需求量开始大幅上升，本周钢材市场成交量上涨。沪市线螺采购量为13200吨；全国建筑钢材成交量为128288  吨；钢银超市成交量为110923  吨；找钢超市成交量为102182  吨。
        投资建议：一季度供需错配，普钢存在交易性机会，重点关注业绩有支撑并且未来增长空间大的标的：上海钢联、方大特钢、浙商中拓和大冶特钢。
        风险提示：需求释放缓慢、限产低于预期、中美贸易摩擦、宏观经济下滑等。