长城国瑞证券-电气设备与新能源行业双周报2019年第4期（总第139期）：稳中求进的2019年光伏新政可期-190226

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        行情回顾：
        截至本报告期末，电气设备指数2019  年累计涨幅20.12%。最近一年跌幅为10.62%，同期，沪深300  指数跌幅为11.26%，相对跌幅正在缩小。行业整体PE  估值回升至27.99  倍，仍然处于最近五年来的低位。光伏设备继续成为行业领涨指数，本报告期内涨幅达17.07%，2019  年累计涨幅已达到39.6%。
        根据中国光伏行业协会信息，在中国传统元宵佳节，国家能源局、发改委和财政部组织了光伏发电建设管理的座谈会，参加此次会谈的有行业协会学会、资本市场、证券机构以及媒体代表。三大部委在春节前后充分征集了政府、行业、资本、媒体等各方面的意见，这次会议，将是2019  年新政出台前的加速冲刺。整体上  2019  年光伏新政将以“稳中求进”为主基调，今年我国光伏发电建设管理工作将有以下重大机制创新：一、“量入为出”，以补贴额定装机量。二、明确将光伏项目分为需要国家补贴和不需要国家补贴项目。三、首次将户用光伏单列并给予单独规模，实施固定补贴。四、解决去年户用光伏531  政策的遗留问题。五、除扶贫、户用和原已批准的特殊项目外，分布式和地面电站全部采用竞价的方式获取补贴指标。六、不再将项目规模以“撒胡椒面”的方式分配到各地方，招标由各省组织申报，但由国家统一排序，补贴申报和竞价原则上一年一次。七、项目竞价是以投产的季度即并网结点算，如因种种原因没有建成，则可以延后两个季度，同时电价按相关规定退坡，如两个季度后还没有建成，则取消补贴资格。我们认为即将出台的2019  年新政将全面综合各方意见，将更加有利于光伏行业健康发展，建议持续关注光伏行业龙头。
        行业动态：
        ◆发改委发布《鼓励外商投资产业目录（征求意见稿）》涉及光伏、光热发电
        日前，国家发改委发布了关于《鼓励外商投资产业目录（征求意见稿）》公开征求意见的公告，据了解，该目录包括两部分：一是全国鼓励外商投资产业目录，是对现行《外商投资产业指导目录》鼓励类的修订，适用于各省（区、市）的外商投资项目。需要说明的是，《外商投资准入特别管理措施（负面清单）》发布后，《外商投资产业指导目录》中的限制类、禁止类已经废止。二是中西部地区外商投资优势产业目录，是对现行《中西部地区外商投资优势产业目录》的修订，适用于中西部地区、东北地区及海南省的外商投资。外商在中西部地区、东北地区及海南省投资，享受全国鼓励外商投资产业目录和中西部地区外商投资优势产业目录的相关政策。【北极星光伏网】
        ◆工信部：《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第317  批）拟发布的新增车辆生产企业及已准入企业变更信息名单
        2  月19  日，工业和信息化部在官方网站公示了申报第317  批《道路机动车辆生产企业及产品公告》(下称《公告》)新产品，公示期7  天，截止到2  月25  日。申报本批《公告》新产品的汽车、摩托车、低速汽车生产企业共计325  户，其中汽车生产企业243户、摩托车生产企业82  户。以上企业申报的新产品共计1356  个，其中汽车产品1062  个、摩托车产品294  个。申报新能源汽车产品的共有37  户企业的101  个型号，其中纯电动产品共36  户企业100个型号、插电式混合动力产品共1  户企业1  个型号。【证券时报网】
        风险提示：光伏装机不及预期；新能源汽车销量不及预期；风电消纳和装机情况不及预期；核电项目审批重启进程不及预期、电力市场化改革进度不及预期等。