华泰期货-黑色商品日报：需求含苞待放，三月春暖花开-190228

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        总结与操作建议
        钢材：建材消费仍未放量，卷强螺弱趋势不减
        观点：近期市场调研数据显示，在原料端价格上涨的带动下，铁水成本比上周增加了20-30  元左右，建材成本中枢上移确定，这对钢材价格起到了支撑作用。但市场消费依旧不见大的变化，钢谷网中西部建材库存量已超过农历去年同期，市场观望情绪依旧较浓。相较于螺纹的高库存，热卷库存累积幅度较小，从盘面上来看，热卷价格表现好于螺纹。三月将近，建材需求料会出现大幅释放，价格将在成本支撑和消费的带动下  有所表现，但仍需关注需求起来后的降库情况。建议卷螺价差较小时，考虑做多热卷套利，价差扩大可阶段性止盈。
        策略：中性。
        套利：热卷正套，多卷空螺做扩卷螺差，做扩热卷盘面利润
        风险：限产政策变化、下游消费增加不及预期、贸易战谈判变化