浙商证券-闰土股份-002440-2018年业绩快报点评：良好现金奶牛，上调2019年盈利预测-190227

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        1.  季度净利润
        2014  年以来，闰土股份除了2015  年第三四季度以及2016  年第一季度外，其余每个季度净利润平均在2.68  亿；2018年第一和第二季度则由于环保等因素导致行业价格上涨，净利润大大超过平均值。
        2.  产品价格
        2019  年以来，分散染料已经经过两次提价，总体的市场结构仍然是健康的状况，且环保压力持续。
        3.  毛利率
        公司销售毛利率从2014  年以来，一直相对稳定；
        4.  产品产能与价格
        我们上调2019  年公司的产品价格预期，主要是分散染料价格上调2000  元/吨。