国联证券-汽车行业周报19年08期：1月行业库存去化加速，静待行业拐点-190225

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        投资要点：
        板块一周行情回顾
        上周沪深股市全线上涨势头持续，汽车板块表现强势，其中申万汽车服务大涨8.84%，申万整车大涨7.21%，国联新能源汽车上涨4.71%,申万汽车零部件上涨4.70%，涨幅均强于沪深300。
        行业重要事件及本周观点
        【中汽协发布1月汽车产销数据】1月批发销量继续下行，但零售数据表现强劲。厂家库存去化加速，19年汽车销量增速有望在2季度迎来销量增速拐点。复盘12-13年汽车销量走势及板块股价表现，我们认为汽车行业在汽车销量增速拐点出现之际有望迎来布局机遇期。商用车部分，1月重卡销量尽管同比下降，但维持在历史同期销量的高水平，显示出在国三治理继续强化以及基建稳增长政策陆续出台的背景下，19年重卡销量仍有支撑。预计19年重卡销量将仍将维持95-105万辆的高水平。1月，新能源汽车销量强劲增长。总体看，补贴退坡的最差预期已经逐步消化，并且1季度在可能的过渡期政策下，产销量表现值得期待，因此新能源汽车板块一二季度可能存在持续机会。
        【本周投资策略】短期建议静待行业库存去化结束，行业拐点出现时或将是更确定的买点。标的方面，中期看好低估值，高弹性个股的长安汽车（000625）和长城汽车（601633）。重卡板块继续推荐潍柴动力（000338）。零部件标的建议关注万里扬（002434）、精锻科技（300258）、银轮股份（002126）等标的。新能源汽车板块建议关注杉杉股份（600884）、当升科技（300073）、格林美（002340），国轩高科（002074）等。
        主要上市公司表现
        上周汽车板块统计样本（共162  家）上涨152  家，下跌10  家。板块中恒立实业光洋股份、永安行等个股涨幅居前。东方时尚、比亚迪、川环科技等个股跌幅居前。
        风险提示：政策风险；限行限购风险；新能源汽车产销低于预期。