国联证券-有色金属行业周报：嘉能可Mutanda铜钴矿拟裁员削减成本-190224

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        投资要点：
        一周走势回顾
        上一周上证综指上涨4.54%，其中涨幅最大的是非银金融行业，环比上涨13.2%，有色行业在全部28  行业中排第10  位，环比上涨6.00%。
        有色板块所有个股中，股价表现居前的主要有鹏起科技、金贵银业、豫光金铅、鹏欣资源和盛达矿业，相比上周分别上涨28.48%、22.07%、21.32%、20.04%以及19.21%。而表现较差的个股中，排名居前的分别是丰华股份、金力永磁、ST  众和、ST  华泽和石英股份，周表现分别为-3.45%、-2.84%、0.00%、0.00%和0.49%。
        行业重要动态
        欧盟公布2019年1月CPI数据，符合预期。
        2019年巴林铝业铝产量预计将提升至135万吨。
        WBMS：2018年全球原铝市场供应短缺85.9万吨。
        嘉能可Mutanda铜、钴矿裁员2000人，考虑改变采矿方法削减成本。
        重要公司公告
        明泰铝业2018年营收133.2亿元，增速28.54%，营业利润同比增长35.54%、利润总额同比增长38.22%、归母净利润同比增长41.61%，扣非后归母净利同比增长13.25%；
        亚太科技2018年年度营业总收入同比增长5.31%，公司营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润分别同比增长23.18%、22.96%、24.67%，；
        周策略建议
        经济数据方面，欧盟的CPI环比下滑、同比增速放缓，符合预期。德法意等国的CPI数据也基本符合预期。黄金价格在一周经历了先涨后跌，全周收涨仅0.65%。而周末委内瑞拉宣布与哥伦比亚断交，并在边境部署兵力，此举或将再次推升避险情绪。
        受到伦铜库存持续下降的影响，以及嘉能可Mutanda铜钴矿裁员的消息刺激，铜价保持持续的上涨势头，建议对铜保持关注。
        铌铁的价格稳定25万/吨的水平，钒铁小幅上涨至24.5万吨/元。当前受冬季需求低迷的影响价格承压，2019年保持对价格的乐观判断，建议持续关注。
        风险提示
        经济低迷致基本金属需求下降；全球金属行业供给增速大于预期