新时代证券-天虹股份-002419-2018年业绩快报披露：业绩符合预期，第二期员工持股计划落地-190301

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        公司披露  2018  年业绩快报，剔除地产营销营收增长  4.45%，四季度略降
        公司发布  2018  年业绩快报：全年实现营收  191.38  亿元，同比增长  3.25%；实现利润总额  11.69  亿元，同比增长  25.51%；归属于上市公司股东的净利润9.04  亿元，同比增长  25.92%。剔除地产业务影响，公司  2018  年营业收入同比增长  4.45%，利润总额同比增长  30.58%；2018  年第四季度营业收入同比下降  0.64%，利润总额同比增长  24%。
        坚定推进数字化、体验式、供应链，稳固百货龙头地位
        公司  2018  年坚定推进数字化、体验式、供应链三大面向未来的发展战略。进一步加强数字化的顾客触达及洞察，并利用数字化和智能化技术改造业务中后台；加强体验式升级，增厚门店的服务价值和差异化特色，提高客流和收益；大力推进品类管理，进一步深耕供应链，并推进全国供应链整合。实现可比店利润的较好增长、亏损店的大幅减亏扭亏及新店开店效果的提升。
        推出第二期员工持股计划，进一步激发员工动力
        2  月  28  日，公司发布公告，第二期员工持股计划正式落地。根据公司发布的《第二期市场化股票增持计划（草案）》，参加增持计划的总人数不超过  295人，筹集资金总额上限为  9309  万元，存续期为  60  个月。此次员工持股计划的目的为：1、建立和完善劳动者与所有者的利益共享机制，实现公司、股东和员工利益的一致性，促进各方共同关注公司的长远发展，从而为股东带来更高效、更持久的回报。2、进一步完善公司治理结构，健全公司长期、有效的激励约束机制，确保公司长期、稳定发展。3、深化核心层级的激励体系，充分调动员工的积极性和创造性，吸引和保留优秀管理人才和业务骨干，提高公司员工的凝聚力和公司竞争力，同时彰显出公司对发展的信心。
        保持门店数量稳步扩张，未来规模增长值得期待，维持“推荐”评级
        2018  年公司不断优化业态组合，执行收益管理，提高了客流和收益，可比店店效向好；以华南区为中心继续开拓全国市场，渠道下沉。公司签约门店及储备项目充足；深耕供应链体系，加快物流基地建设。在百货行业整体承压运行的环境下，公司保持开店活力，随渠道下沉公司未来渠道规模增长潜力值得关注。我们再次小幅上调公司业绩预期，2018-2020  年对应  EPS    分别为0.75（+0.02）/0.85（+0.03）/0.94（+0.03），维持“推荐”评级。
        风险提示：宏观经济风险；消费下行风险；公司业绩不及预期