中泰证券-天伦燃气-1600.HK-给予买入评级，目标价10港元-190302

《中泰证券-天伦燃气-1600.HK-给予买入评级，目标价10港元-190302（1页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中泰证券-天伦燃气-1600.HK-给予买入评级，目标价10港元-190302（1页）.pdf（1页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        板块、个股异动：上海实业环境(2.19,-0.01,-0.46%)（807.HK；未评级）由于（1）财务支出增加及（2）合资企业利润下跌，18年股东净利润同比只上升0.9%。
        中泰国际评论：污水处理等环保业务表现，公司需要改善。
        板块、个股异动：信义光能(3.93,0.07,1.81%)（968.HK；评核中）（1）由于光伏玻璃价格下跌而导致光伏玻璃毛利率下降、（2）财务成本高于预测、（3）EPC业务收入低于估计，公司18年股东净利润同比下跌20.1%至港币18.63亿，分别低于我们和市场预测的港币21.96亿和港币19.64亿15.2%和5.1%。
        中泰国际评论：业绩虽然差于预期，公司却展现优于预计的扩容计划。例如，公司将新增两条1，000吨光伏玻璃生产线于广西北海，并预计于2020年投产。
        板块、个股异动：天伦燃气(9.29,0.20,2.20%)（1600.HK；买入；目标价10.00港元）公司发出盈喜，预期18年核心纯利同比增长75%以上，因为（1）燃气销售与用户接驳录得快速增长、（2）燃气项目并购带来贡献、（3）河南乡镇‘煤改气’项目带来的增长。
        中泰国际评论：如果损益表不含一些其他特别/一次性项目，纯利将大幅高于我们和市场预测，有利股价。