天风证券-佳都科技-600728-中标广州地铁重大项目，轨交业务加速突破-190303

《天风证券-佳都科技-600728-中标广州地铁重大项目，轨交业务加速突破-190303（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风证券-佳都科技-600728-中标广州地铁重大项目，轨交业务加速突破-190303（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        事件：
        3  月  1  日晚间，公司发布重磅公告：全资子公司广州新科佳都收到广州公共资源交易中心发出的中标通知书，确定新科佳都为广州市轨道交通十一号线及十三五新线车站设备及运维服务采购项目的中标单位。此次中标项目建设期间为  2019-2023  年，项目涵盖了广州市在建及规划待建的十一号线、十号线、十二号线、十八号线等多条新建线路和线路延长线，线路全长  279.3  公里，覆盖站点  140  个，建设内容包括自动售检票、站台门、综合监控、车站设备监控等多项智能化系统和设备，中标金额  118.9  亿元。
        点评：
        项目体量庞大，有望驱动公司业绩持续高增长
        该项目为公司“人工智能+城市轨道交通”相关技术产品场景化落地和大规模创新应用的重要实践案例。项目体量巨大，总金额  118.9  亿元，占公司2017  年营业总收入的  275.71%。根据招标公告，我们预计项目前期建设和后期运维金额各占  50%。2019-2022  年，新项目有望直接驱动公司业绩高成长。
        新模块、新技术有望得到应用，项目利润率预计将明显提升
        公司研发实力突出，是具备自动售检票系统、站台屏蔽门系统、综合监控系统、通信系统四大城市轨道交通智能化系统解决方案和实施案例的厂商。近年来，公司在自动化、智能化方面取得多项突破。我们预计，全自动化、大数据智能运维平台等新模块、新技术有望大规模应用，项目前期建设和后期运维利润率均有望明显提升。
        轨交信息化投资加速，项目有望作为标杆案例，助力公司快速拓展市场
        2018  年  7  月政治局会议提出“补足短板”之后，我国基建增速重回上升通道，轨道交通成为本轮“新基建”热潮的主体之一。据统计，2018  年  7  月政治局会议后至今，发改委集中批复了  7  个、投资额总计超  7000  亿元的城市轨道交通项目，批复节奏明显加快。广州地铁项目作为一线城市轨交建设的重大项目，有望应用和实践公司诸多新模块和新技术，并作为标杆项目，助理公司快速拓展市场。
        投资建议：预计公司  2019-2020  年实现收入  58.69  亿元、69.03  亿元，实现归母净利润  4.75  亿元、6.40  亿元。新项目有望直接驱动公司业绩高成长，并作为标杆案例，助力公司加速拓展市场。看好公司未来发展前景，维持“买入”评级。
        风险提示：项目推进不及预期；政策落地不及预期；轨交投资不及预期。