信达期货-白糖棉花早报-190304

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        白糖
        Green  Pool预估2019/20年度全球白糖将出现136万吨的短缺，ADM预估2019/20年度全球白糖供需存在200万吨缺口，届时全球白糖价格将从熊市转为牛市，白糖仓单在11月底注销，因此09合约的仓单无法抛到01合约上，利于9-1反套，入场0-100元/吨，止损200元/吨，目标位-300元/吨。
        棉花
        当前市场籽棉货源量整体减少，质量较好的籽棉价格仍低于棉农预期，支撑现货价格维持稳定。国储棉花抛储后日渐减少，下年度国内棉花将处于紧平衡，不过短期来看，国内棉花库存和仓单仍处于高位，棉花及下游消费疲软，棉花上涨存在现货套保阻力，后期随着棉花库存逐步消化，价格从底部抬升。