信达证券-石油开采行业周报：大数据时代下的油价预测，31份研报模拟盘检验！-190301

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        【信达石化原油库存&油价预测报告模拟盘检验】自2018  年7  月18  日以来，为提前预判原油供需情况及油价走势我们共发布31  份原油库存&油价预测研报，我们对全部31  份研报的预测进行模拟盘检验以考察我们的研究在市场中的实际价值，我们发现：如果取2018  年7  月18  日14  时45  分（北京时间）为模拟盘净值起始时间，按照我们31  份研报发布当日的预测进行模拟盘交易，分别买入、卖出相应的交易标的，在不考虑交易费用等非价格因素的情况下，至2019年2  月28  日15  时0  分（北京时间），共7  个多月的时间内，进行买卖操作9  次，按照连续结算价计算，WTI  原油收益率为+39.62%（最大回撤-11.66%），Brent  原油收益率为+28.95%（最大回撤-17.1%），上海INE  原油期货收益率为+34.75%（最大回撤-10.16%）  ，USO（美股ETF）收益率为+33.12%（最大回撤-12.28%）。
        【信达石化全球原油大数据模型】为提前预判美国每周原油库存变化和每周油价走势，信达证券石化研究团队通过建立并综合4  大模型：美国原油产量模型，美国炼厂开工及需求模型，基于油轮定位和装卸跟踪技术的美国原油进出口模型，和基于卫星扫描技术的美国陆地库存监测模型，给出我们对美国每周原油供需及库存变化的预测值。我们在每周EIA  库存正式发布的当天发布报告公布我们的预测结果，并与华尔街四大金融信息和数据服务商彭博（Bloomberg）、路透社（Reuters）、华尔街日报（The  Wall  Street  Journal）和普氏（Platts）四家机构公布的预测结果（华尔街一致预期）进行比较。截止2019  年3  月1  日，我们共发布美国原油库存预测报告31  份，我们的预测结果20  次战胜华尔街预期（比华尔街一致预期预测结果更接近EIA最终公布的实际库存变化结果），胜率65%。
        【信达石化原油库存报告及油价评级】由于美国原油库存是全球原油交易员进行原油交易的重要指标之一，主要反应当前的原油供需基本面，而华尔街一致预期则在一定程度上代表市场对基本面变化的预期，两者的差别很大程度上反应了市场的预期差，我们依据我们的大数据模型对“美国原油库存变化—预期库存变化”这一核心预期差的方向和程度进行预判，进而对原油价格（周度，自报告发布日起5  个交易日）进行预判和评级。如果我们预测美国原油库存变化－华尔街一致预期库存变化＞100  万桶，即美国原油库存超预期增加或者美国原油库存下降不及预期，那么我们认为原油价格（周度）大概率下跌，评级“下跌”；如果我们的预测结果和华尔街一致预期结果分歧小于100  万桶，那么我们认为原油价格（周度）大概率震荡，评级“震荡”（对应模拟盘不做操作）。如果华尔街一致预期库存变化－我们预测美国原油库存变化>100万桶，即美国原油库存超预期下降或者美国原油库存增加不及预期，那么我们认为原油价格（周度）大概率上涨，评级“上涨”。
        【模拟盘交易结果】我们选取国际原油定价主要基准WTI  原油期货和Brent  原油期货以及上海能源交易所INE  原油期货3  种原油期货以及跟踪WTI  原油价格的USO  指数型基金进行模拟盘检验，根据我们发布的31  份原油库存预测报告和油价评级，分别买入、卖出相应的交易标的，在不考虑交易费用等非价格因素的情况下，按照连续结算价计算，自2018  年7  月18  日14:45  至2019  年2  月28  日15:00（北京时间），WTI  原油收益率为+39.62%（最大回撤-11.66%），Brent  原油收益率为+28.95%（最大回撤-17.1%），上海INE  原油期货收益率为+34.75%（最大回撤-10.16%）  ，USO（美股ETF）收益率为+33.12%（最大回撤-12.28%）。
        【风险因素】地缘政治事件对油价影响，股票市场波动对基金净值影响，卫星定位和油轮跟踪数据误差对预测结果影响。