兴证期货-油脂早报-190303

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        油脂震荡
        内容提要
        贸易争端出现缓和，市场对贸易战解决乐观，美国暂缓对中国商品加征新的关税，中国将大量进口美国大豆，对豆类油脂价格利空；基本面方面，美国农业部2月报告显示，美豆产量45.44亿蒲（预期45.58，12月46.00，上年44.11），期末9.10亿蒲（预期9.20，12月9.55，上年4.38）。阿根廷大豆产量5500万吨（预期5500），巴西大豆产量1.17亿吨(预期1.163)。美豆产量及库存数据均稍低于此前市场预期，但巴西产量稍高于此前市场预期，本次报告对大豆市场相对中性或略微偏多。
        行情回顾
        3月1日，大连豆油Y1905维持震荡走高，持仓量减少；棕榈油P1905合约震荡走高，持仓增加。
        市场消息
        周五，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场收盘略微上涨，当天大盘呈现牛皮振荡态势。截至收盘，大豆期货上涨1.25美分到2美分不等，其中3月期约收高1.75美分，报收899.25美分/蒲式耳；5月期约收高1.25美分，报收911.50美分/蒲式耳；7月期约收高1.50美分，报收925.50美分/蒲式耳。美国和中国的贸易谈判存在不确定性，令市场人气谨慎。市场预期至少在本月底之前不会有任何确定的协定。巴西大豆收获工作进展顺利，制约大盘的上涨空间。南美大豆丰收，价格低廉。目前南美大豆已经稳步上市。一位分析师称，出口市场竞争激烈，尤其来自南美的竞争，对大豆和玉米期货市场构成压力。从周线图上来看，5月期约上涨0.14%。周五，行业机构上调巴西大豆产量预测数据，二季玉米产量预测数据上调。一位分析师称，如果南美农作物丰产得到证实，那么未来六个月内出口市场的竞争将非常激烈。美国农业部周五称，美国1月份大豆压榨量为1.828亿蒲式耳。投机基金继续等待有关中美贸易谈判的消息。
        周五，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货市场上涨，结束过去五个交易日的跌势，因为令吉走软，相关食用油市场走强。截至收盘，棕榈油期货上涨57令吉到72令吉不等，其中基准5月毛棕榈油期约上涨68令吉，报收2189令吉/吨。不过从周线图上来看，棕榈油市场下跌约4.7%。周四，棕榈油市场曾创下两个月来的最低水平。一位吉隆坡交易商称，外围市场坚挺上扬，令吉汇率疲软，提供支持。棕榈油市场受到相关食用油市场的左右，因为它们竞争同样的市场份额。令吉疲软，将提振马来西亚毛棕榈油出口竞争力。