光大证券-汉得信息-300170-百度入股公告点评：百度入股确认公司核心地位，有望迎来价值重估-190303

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        ◆事件：公司公告两位实际控制人拟将占公司5.26%的股权转让给百度，转让价格为11.78  元/股，同时自交割日起两年内将5%股份对应的表决权不可撤销的委托百度行使。此外双方签署战略合作协议，将结合百度的技术能力和汉得本地化服务能力和客户基础，在云计算、大数据、人工智能等领域助力企业数字化转型。
        ◆百度入股证明公司核心地位，价值有望迎来重估
        我们在2018  年12  月20  日《智造崛起，信息化先行》深度报告中明确提出“制造企业信息化建设将沿着信息化-数字化-互联网化的路径发展进化，而当前正处于内部业务板块信息化加速提升，整体协同信息化不断加强，并逐渐向产业链集成化渗透互联网化探索的阶段。实施企业在客户数字化转型过程中，与巨头同行处行业一线，能最先感知行业脉搏和客户需求变化，是制造业掘金的工具提供商，将受益于整个制造业升级浪潮”。此次百度入股亦证明实施商的核心地位和不可替代之价值，公司价值有望在情绪提振和更积极的长期展望下迎来价值重估。
        ◆技术赋能垂直深耕，未来合作值得期待
        一方面，在汉得服务客户提供数字化转型解决方案时，百度的云计算、人工智能技术将提供有效支撑，而汉得针对客户本地化的服务能力亦是百度云计算企业端落地的重要合作方。另一方面，汉得有超过4000  家的中大型企业客户，而百度亦有大量的中小型企业客户，双方有望结合各自优势共同拓展市场实现客户协同，在工业制造、金融、医疗等优势领域实现应用落地和新的商业模式探索。公司作为本土知名的企业实施服务商，能第一时间感知客户需求变迁，围绕客户需求进行产品布局，与企业信息化渗透过程共同成长。
        ◆投资建议：根据业绩快报下调公司2018  年EPS  为0.44  元/股。维持公司2019-2020  年归属于母公司股东的净利润为5.15、6.37  亿元，对应EPS为0.58、0.72  元/股。考虑到百度入股短期对于市场情绪的提振以及带来中长期更乐观的展望，公司价值有望迎来重估，维持“买入”评级。
        ◆风险提示：双方合作不达预期的风险，宏观经济波动的风险。