宝城期货-金银攀高乏力，延续震荡弱势-190301

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        行情回顾
        虽然近期美联储持续鸽派，但奈何避险需求不佳，金银攀高乏力，处于震荡回落的走势。
        基本面消息
        1．美国四季度GDP回落至2.6%，预期2.2%
        后市展望
        虽然近期美联储持续鸽派，但奈何避险需求不佳，金银攀高乏力，处于震荡回落的走势。
        2月28日举行的“川金会”没有达成协议。在记者会上，特朗普解释协议未成：“朝鲜要求彻底解除制裁，我们不同意”。消息出炉后，韩国股市收跌，韩元兑美元短线走低，黄金短线上涨。
        此次“川金会”没有达成协议反映出，美朝在最关键的弃核时间表和完成方式上，仍然存在不同认知和分歧。预计美国仍然坚持希望采用让朝鲜单方面弃核的极限施压方式，经济制裁措施不能放松。但需要注意到，金正恩曾在接见韩国访朝特使团时，重申无核化意志，并提到在特朗普第一任期内结束敌对历史、实现无核化，实际上给出了一个  2020  年前完成弃核的粗略时间表。
        笔者认为，只要是“川金”多一次见面，东北亚局势就将多一份稳定。此次峰会没有达成协议并不意味着朝美重新走回到对抗阶段，只是在如何在无核化步骤上建立互信仍需时日。市场短期可能会出现避险情绪，这有很大的非理性成分。在目前全球风险偏好升温的环境中，金价一旦短期出现反弹，将带来较好的抛空机会。
        综上，“川金会”看似不及预期，但也无加剧紧张的可能。虽然美联储加息暂歇，高举“鸽派”大旗利好黄金。但近期“无险可避”的大环境下，金价上行乏力，预计将延续震荡偏弱的走势。