中信期货-金融期货周报：股指可考虑部分锁定利润，期债续观权益“脸色”-190304

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        流动性
        观点：流动性压力减轻，稳健为主
        （1）上周央行公开市场投放2200亿，到期600亿，净投放1600亿；
        （2）本周将有2200亿逆回购及1045亿MLF到期。
        逻辑：上周资金面呈现先紧后松的局面。除了月末效应对于资金面有一定冲击以外，地方债发行开始集中放量也对资金面造成一定影响；更重要的是，结合近期银保监会针对票据套利的检查，监管层也有通过抬高资金成本抑制套利的思路。
        对于本周资金面，我们认为压力已经基本消失，将趋于稳健为主。一方面，上周跨月结束后压力已经减轻；另一方面，本周的逆回购及MLF到期量合计3245亿，到期量压力也相对有限。不过风险方面，依旧需要关注地方债供给爆发带来的资金面压力。