天风证券-产业债行业利差动态跟踪：中高评级利差多数下行-190303

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        行业整体  
        3月1日，产业债整体行业利差为119.69bp，与2月22日相比，下行1.37bp。分行业来看，医药生物、轻工制造、电子、纺织服装的行业利差最高，分别为758.38bp、330.38bp、290.47bp、241.32bp。  
        上游行业  
        采掘类产业债行业利差中高评级下行，低评级上行。3月1日，采掘类产业债行业利差为87.26bp，与2月22日相比，下行3.25bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级采掘类产业债行业利差分别为54.79bp、213.08bp、333.54bp，与2月22日相比，分别下行2.03bp、下行0.84bp、上行1.23bp。  
        中游行业  
        钢铁类产业债行业利差普遍下行。3月1日，钢铁类产业债行业利差为42.39bp，与2月22日相比，下行1.98bp。分评级来看，AAA、AA+级钢铁类产业债行业利差分别为39.94bp、172.31bp，与2月22日相比，分别下行1.81bp、下行3.31bp。  
        下游行业  
        房地产类产业债行业利差高评级下行、中低评级上行。3月1日，房地产类产业债行业利差为138.56bp，与2月22日相比，下行0.27bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级房地产类产业债行业利差分别为45.53bp、248.01bp、264.47bp，与2月22日相比，分别下行2.90bp、上行6.25bp、上行2.93bp。  
        服务行业  
        公用事业类产业债行业利差中高评级下行、低评级上行。3月1日，公用事业类产业债行业利差为37.36bp，与2月22日相比，下行0.55bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级公用事业类产业债行业利差分别为1.24bp、123.79bp、193.39bp，与2月22日相比，分别下行0.21bp、下行1.47bp、上行1.44bp。  
        风险提示：经济失速下行，信用风险