民生证券-通信行业周报：MWC峰会举行，5G部署与应用创新齐头并进-190302

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        报告摘要：
        上周回顾
        上周通信板块区间涨跌幅上涨  8.85%，同期沪深  300  指数上涨  8.92%，中小板块指数上涨  6.98%，创业板指数上涨  11.00%，跑输沪深  300  指数  0.07  个百分点，跑赢中小板块指数  1.87  个百分点，跑输创业板指数  2.15  个百分点。其中电信运营上涨12.72%，通信设备制造上涨  8.09%。
        上周涨幅居前有：广和通（300638）39.45%、万隆光电（300710）38.55%、特发信息（000070）28.27%、意华股份（002897）25.21%、天喻信息（300205）21.91%。
        上周跌幅居前有：贝通信（603220）-8.14%、新雷能（300593）-5.76%、初灵信息（300250）-3.78%、永鼎股份（600105）-3.30.%、超讯通信（603322）-3.10%。
        周观点及投资建议
        事件回顾：2019年2月25-28日，世界移动通信大会在西班牙巴塞罗那举行，爱立信CEO埃克赫姆表示，爱立信已签下10个5G正式合同，华为再次表示，已经获得了超过30个订单合同，其中展会期间阿联酋电信集团与华为签署协议，阿联酋今年将部署华为研发的5G网络；中兴在全球完成20多个5G承载网试商用局和测试。中国移动副总裁李正茂表示，中国移动将合力构建开放共赢的创新生态，促进5G与各行各业的融通发展，结合个人以及制造、医疗、交通等行业的实际需求，形成5G端到端业务方案，探索合作共赢的新型商业模式。（中国通信网）
        点评：  随着5G商用终端不断发布，2019年全球运营商部署5G网络积极性高涨，5G已经成为运营商提升品牌影响力、获取新客户、提升ARPU的重要手段。运营商为扩大营收来源正积极适配5G网络应用范围，已从单纯的面向人的通信，到与各个垂直产业链相结合，包括工业制造、医疗、交通等领域。展会上中国联通发布“5G+智能教育”行业应用；中国移动联合合作伙伴展示基于5G网络切片的远程手术应用，这些都是运营商尚未涉足领域，未来将为运营商带来新的增长点。目前全球部署落地合同不断落地，国内预期将在近期启动5G招标。全新的应用场景，也将提升运营商整体资本开支，运营商资本开支将重新回到上升通道。
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        风险提示
        5G发展不及预期；运营商投资不及预期。