浙商证券-钢铁行业周度报告：处于峰值区域的库存“去化”将加速-190303

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        报告导读  
        上周钢材社会库存上涨，但环比增速大幅下降。需求持续回暖，带动钢材价格反弹，申万行业钢铁板块涨幅为  9.06%，跑赢沪深  300  指数6.52  个百分点。在电炉钢边际供给处于低位和京津冀取暖季限产继续进行下，供需呈现阶段性偏紧态势，重点推荐钢铁产业互联网标的及业绩有支撑的钢铁标的：上海钢联、方大特钢、浙商中拓和大冶特钢。
        钢材社会库存上升，钢厂库存下降。社会库存合计达到  1868.7  万吨，涨幅为  3.96%。具体来看，线材库存  318.5  万吨，环比上涨  2.15%；热轧社会库存为  274.6  万吨，环比涨幅为  0.3%；螺纹钢社会库存  91018.7  万吨，涨幅  6.77%；冷轧库存  120.4  万吨，下跌  0.35%；中厚板社会库存  134.9  万吨，跌幅为  1.53%。
        钢材价格、钢材期货价格均上涨。螺纹钢价格  3860  元/吨，环比上涨  1.85%；热轧价格  3850  元/吨，环比上涨  1.58%；冷轧价格  4280  元/吨，环比上涨  0.47%；中厚板价格  3950  元/吨，环比上涨  0.51%；高线价格为  4080  元/吨，环比上涨2%。铁矿石期货收盘价  626  元/吨，环比下跌  1.13%；焦炭期货价格为  2168  元/吨，上涨  0.23%，螺纹钢  3815  元/吨，环比上涨  3.75%，热轧板卷  3825  元/吨，环比上涨  3.21%。
        需求量大幅上升，本周钢材市场成交量上涨。沪市线螺采购量为  32492吨，涨幅  146.15%；全国建筑钢材成交量  160380  吨，涨幅为  76.17%；钢银超市成交量为  163751  吨，环比上涨  47.63；找钢超市成交量为  119190  吨，上涨  49.40%。
        投资建议：一季度供需错配，普钢存在交易性机会，重点关注业绩有支撑并且未来增长空间大的标的：上海钢联、方大特钢、浙商中拓和大冶特钢。
        风险提示：需求释放缓慢、限产低于预期、中美贸易摩擦、宏观经济下滑等。