浙商证券-化工行业周报：聚合MDI价格大幅反弹，聚酯产业链市场下行-190303

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        产品涨跌幅    
        涨  幅  靠  前  品  种  ：聚  合  MDI（+11.11%）、煤  油（+6.56%）、天  然  气  现  货（+6.47%）、环己酮（+4.45%）、裂解  C5（+4.23%）、甲醇（+  4.14%）、柴  油（+3.34%）、硝酸（+2.67%）、维生素  VE（+2.63%）、甲苯（+  2.58%）；
        跌幅靠前品种：维生素  VA（-9.09%）、丁二烯（-7.11%）、无水氢氟酸（-6.82%）、丙烯（-4.23%）、TDI（-4.23%）、石油焦（-3.47%）、维生素  VC（-3.13%）、固体烧碱（-2.82%）、氯基复合肥（-2.80%）、涤纶  FDY（-2.67%）。
        重点产品价格跟踪及投资建议  
        市场重点关注品种：
        PTA：本周华东  PTA  市场震荡下跌，华东市场周均价  6434.3  元/吨，环比下跌  0.49%，目前成本端支撑尚可，PTA  期货市场连续，现货市场跟跌，但下游聚酯工厂还需消耗节前库存，终端织造工厂开工还待恢复，PTA  库存有所累积，下游产销预计  3  月上旬恢复，原料库存消耗殆尽，终将集中补货，推涨PTA  市场，预计下周  PTA  市场震荡偏强。
        涤纶长丝：本周涤纶长丝市场下跌，主流产品  POY/  FDY  /DTY  价格分别8250  元、9150  元、10150  元/吨，较上周同期分别下降  200  元、200  元、250  元/吨。原料  PTA  弱势调整，乙二醇低位震荡为主，涤纶长丝市场难以挺价，下游产销数据持续偏淡，虽然终端需求已经开始逐步回暖，但主要以消化库存原料为主，预计下周涤纶长丝市场行情稳中偏弱。
        化肥：本周国内尿素市场先跌后涨，前期主要由于元宵节后未跟进的需求，导致上周末厂家松价吸单，下半周市场成交好转，厂家重新提价，价格短时反弹  20-30  元/吨，下游对新价再现抵触，高端报价成交有阻力，随着陆续启动，厂家对后市谨慎看好，预计下周行情稳中窄幅上行为主。
        本周一铵价格继续弱势运行，部分企业价格下调，新单成交方面依旧未改善，企业库存高位，加之原材料小幅下滑，加重了市场观望态度，东北春耕市场进度缓慢，企业多观望不愿贸然入市，重点关注东北用肥市场变化。
        本周二铵市场基本稳定，东北市场到货量较少，主流企业和经销商已在布局市场，但因终端用肥季节尚未到来，基层经销商备货积极性较差，新货陆续抵达东北和西北市场，企业库存有所缓解，短期市场将会维持当前成交状态。
        农药：本周草甘膦市场清淡，95%原粉主流报价  2.65-2.8  万元/吨，2019年前两个月草甘膦市场供应充足，美国市场  2018  年受“加征关税”影响，大量采购，整体库存偏高，南美市场由于经济疲软，多按需采购，国内市场淡储意向削弱，按需采购，预计下周上海农展会后草甘膦价格仍以下滑为主。
        有机硅：本周国内有机硅成交价上调  300  元/吨左右，企业库存低位，春节后下游采购接受度较好，3  月份需求旺季逐步到来，行情转暖，中美贸易紧张形势已经得以有效缓解，有利于促进国内有机硅产品出口，目前房价下跌的速度逐渐放缓，有机硅行业存有乐观积极态度。
        MDI：本周国内聚合  MDI  市场大涨，且打折供应，场内现货供应进一步缩减，主流经销商多控量惜售，市场看涨气氛渐起，但下游开工维持低位，整体需求表现一般，业者对后市观望情绪浓厚。本周国内纯  MDI  市场高位坚挺，因上海某装置精馏出问题，场内现货资源进一步缩紧，加上万华  3  月份挂牌价推涨上行，供方挺市意愿不减，持货商成本压力下，报价亦跟涨，但下游整体需求一般，场内交投清淡，业者对后市多谨慎观望。
        钛白粉：近期钛白粉价格平稳，目前价位已经见底，自上周开始在国外市场涨价刺激下，龙蟒佰利打响  2019  涨价第一枪至今，国内陆续几十家钛白粉企业基本全部宣布涨价  500-600  元/吨。目前厂家以及大型经销商出货情况不错，另有部分经销商以及下游存在补库需求，此轮涨价基本已经坐实。
        浙商重点覆盖品种：兴发集团（买入评级），阳谷华泰（买入评级）、扬农化工（买入评级）、桐昆股份（增持评级）、双星新材（买入评级）、华鲁恒升（买入评级）、湘潭电化（增持评级）、闰土股份（买入评级）、三友化工（增持评级）、华峰氨纶（买入评级）。