华创证券-环保及公用事业行业周报：综合能源服务望迎增长，业绩快报出炉关注受益融资改善标的-190303

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        一周市场回顾
        本周沪深  300指  数  上  涨  6.52%，中信电力及公用事业指数上升  4.98%，  周相  对  收  益  率-1.54％  。
        行  业看  点
        国网综合能源服务行动计划出台，设备项目多维度推进行业发展。国家电网未来两年将统筹布局综合能效服务、供冷供热供电多能服务、分布式清洁能源服务和专属电动汽车服务等四大重点业务领域。在电力和天然气市场改革逐步走向成熟，且新能源汽车高速发展的阶段，参考海外综合能源服务领域的发展历程，国内综合能源服务领域仍处于起步阶段，且各产业环节的范畴仍相对较窄。此次国网提出综合能源发展的具体设备研发和项目规划，一方面有望在设备方面进一步提升国产化率，强化成本优势，另一方面重点示范项目的建设则有望拉动相应的天然气、新能源和节能服务领域的发展。
        重点公司业绩快报披露，关注收益融资环境逐步改善的环保企业。环保与公用事业企业本周业绩快报陆续披露，重点公司整体基本符合预期。从  2019年向后看，《关于加强金融服务民营企业的若干意见》等扶持民营企业融资的一系列政策的出台，融资环境的改善预期有望落地，环保行业整体融资困难且成本高企的局面有望得到改观，而手握运营资产的公司有望显著受益。
        行业重点数据
        环渤海动力煤  2  月  27  日的价格为  575.00  元/吨，较上周提升  1  元/吨；郑商所动煤期货主力合约  3月  1日  报  620元/吨  ，周环比上升  0.17%。截  至  3月  1日  ，六大集团日耗  70.24万吨，同比上涨  31.5%，环比上涨  5.9%。截  至  1日，六大集团库存  1,721万吨，同比上涨  25.2%，  周  环  比基本持平，整体仍处于高位。最新库存可用天数  25天，同比下  降  1天，环比基本持平，超过  16年同期水  平  ，仍有利于电厂议价能力提升。
        投  资组  合
        推荐电力核心组合：东方电气、华能国际、华电国际、江苏国信；我们推荐环保核心组合：瀚蓝环境、国祯环保、光华科技、龙净环保、聚光科技、先河环保；建议关注电力核心组合：长源电力、华能国际电力股份（H）、内蒙华电、建投能源、国投电力、华能水电。
        风险提示
        环保政策推进不及预期；市场竞争加剧；全社会用电量增速不及预期；煤价上涨过快风险；电价下调风险；天然气运储体系建设不及预期。