安信证券-通信行业周报：MWC圆满落幕，边缘计算产业加速推进；MSCI调高A股权重因子，持续重点推荐5G白马股和产业链弹性标的-190302

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          5G是十年一遇的代际升级。5G网络作为信息基础设施，可以极大地发挥关键投资作用，被认为是我国"新基建"的重要方向之一。我国5G已经进入商用前夕的最后阶段，建议重点关注核心器件国产化进度加速下的受益子行业和公司，具体包括5G主设备、射频器件、光通信和配套设备等方向。  
        ■5G：MSCI调高A股权重因子，重点推荐中国5G五大白马！  上周，MSCI宣布增加中国A股在MSCI指数中的权重并通过三步把中国A股的纳入因子从5%增加至20%，并且同意将创业板加入符合MSCI指数条件的证券交易市场名单。三步实施后，MSCI新兴市场指数的预计成分股中有253只大盘A股和168只中国中盘A股（包括27只创业板股），在此指数中的预计权重约3.3%。据MSCI官网披露及我们筛选：MSCI中国中盘A股指数的潜在成分股中通信标的包括：深南电路、生益科技、烽火通信、光迅科技、海能达、网宿科技、信维通信、亿联网络、中天科技。A股大盘股名单通信标的包括：中兴通讯、三安光电、紫光股份、海格通信、亨通光电。5G全球标准，5G中国国产化龙头全球配置！MSCI持续扩大A股科技公司样本范围，海外机构对国内优质科技公司配置比例和关注度有望提升，意味着千亿美元级的增量资金流入。我们认为，以主设备和PCB为代表的5G白马股业绩确定性高，投资周期长，重点推荐中兴通讯、烽火通信、沪电股份和深南电路。另外，射频器件和光模块领域弹性大，有望在5G成为新白马，重点推荐华正新材、硕贝德、新易盛、新雷能以及天和防务。
        ■MWC：5G商用渐行渐近，运营商加码投资MEC边缘计算
        2月28日，MWC19巴塞罗那大会圆满落幕，运营商、设备商和终端厂商广泛参与并交出亮眼成绩单。此次大会，除5G端到端设备之外，MEC（边缘计算）成为火热话题，中国移动发布了边缘计算"Pioneer  300"先锋行动以及《中国移动边缘计算技术白皮书》，就MEC的发展背景、PaaS、IaaS技术，以及硬件体系详细解读。中国联通联合华为发布了《中国联通CUBE-Edge  2.0及行业实践白皮书》，就MEC整体架构和边缘智能业务平台详细阐释，并承诺2019年投入数十亿资金用于MEC全网规模部署。我们认为MEC是5G时代实现大带宽、低延时和高可靠业务的关键技术手段，运营商对  MEC  的规模部署有望推进边缘计算数据中心的大力建设，从而带动产业链的迅速发展。重  点民营光模块龙头新易盛，PCB  龙头沪电股份和深南电路、覆铜板龙头华正新材、模块电源龙头新雷能。
        ■运营商：中国移动今年启动  NSA  规模部署
        根据  C114，MWC  大会上，中国移动副总裁李正茂表示，中国移动年内将启动  NSA  规模部署，同时加速推进  SA  端到端产业成熟。此外，中国移动将同步推进  2.6GHz、4.9GHz  5G  外场规模试验，加速  5G  网络商用。2019  有望成为  5G  全球商用元年，以主设备和  PCB  为代表的  5G白马股业绩确定性高，投资周期长，重点推荐中兴通讯、烽火通信、沪电股份和深南电路。另外，射频器件和光模块领域弹性大，有望在  5G成为新白马，重点推荐华正新材、硕贝德、新易盛、新雷能以及天和防务。
        ■3  月投资组合：中兴通讯、烽火通信、新易盛、天和防务、新雷能
        ■风险提示：市场估值系统性波动，5G  发展不及预期