光大证券-基础化工行业周报：聚合MDI和甘氨酸上涨，萤石复工缓慢下制冷剂期待旺季来临-190302

《光大证券-基础化工行业周报：聚合MDI和甘氨酸上涨，萤石复工缓慢下制冷剂期待旺季来临-190302（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《光大证券-基础化工行业周报：聚合MDI和甘氨酸上涨，萤石复工缓慢下制冷剂期待旺季来临-190302（20页）.pdf（20页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        ◆光大重点跟踪产品中，本周涨幅靠前品种：液氯(+40%)、维生素K3(+18.5%)、聚合MDI  (+11.4%)、甘氨酸  (+4.7%)、环己酮  (+4.1%)、钛白粉  (+4%)、甲苯  (+3.9%)、DMF  (+3.5%)、辛醇（齐鲁石化）(+3.2%)、二甲醚(河南）(+2.9%)；本周跌幅靠前品种：氟化铝  (-7%)、丁烷(地中海FOB)(-6.9%)、氢氟酸  (-6.8%)、肌醇98%:国产(-5.3%)、维生素A(-4.7%)、维生素B12  (-3.9%)、TDI  (-3.8%)、重质纯碱  (-3.7%)、涤纶FDY  (-3.2%)、醋酸  (-3.1%)。
        ◆行业动态：万华上调3  月份挂牌价，MDI  价格大幅上涨：本周国内聚合MDI  周环比上涨11.4%至15100  元/吨，原料端苯胺纯苯价格周环比在至6500  元/吨，聚合MDI  价差周环比上涨18.3%至10000/吨，本周巴斯夫上调3  月份挂牌价1400  元/吨至15000  元/吨，万华上调3  月份挂牌结算价2000  元/吨至15200  元/吨，且供应量大幅缩减下市场价大幅拉涨。甘氨酸生产企业报价上涨：本周价格环比上涨  4.35%至11500  元/吨附近个别企业进入检修状态，部分企业限产，整体供货量不多，供应因素是此次甘氨酸价格上调的主要原因，后期仍或有上行空间  。甘氨酸成本增加，但对拉动草甘膦价格走高依旧乏力，需求跟进疲软，草甘膦行情仍保持弱势。制冷剂偏弱运行，期待旺季来临：萤石南方选厂陆续复工，北方选厂特别是内蒙古矿难事件后复工缓慢，短期萤石供应难以提升，但下游采购谨慎下萤石湿粉出厂价环比持平2500-2900  元/吨；氢氟酸需求欠佳下环比下滑1000  元/吨，制冷剂市场处于旺季前期，仍疲弱运行，R22  主流成交价17000-18000  元/吨；R134a  主流成交价维持在30000-32000  元/吨。
        ◆投资观点：最新一轮中美经贸高级别磋商本周一结束，双方就知识产权和技术转让等问题取得积极进展，此外美国将延后原定于3  月1  日对中国进一步加征关税的措施，国内汽车等市场产销在2018Q4  大幅下滑叠加出口端的疲软拖累化工各子行业盈利下行，中美贸易局势好转下有助于需求端的进一步预期改善。根据我们观察，节后化工行业上游库存累积逐步放缓，各下游行业目前消化节前库存为主，后期订单启动后去库存拐点即将来临，关注下游复工对化工行业的影响。投资建议方面油气板块关注中国石油、中国石化和新奥股份，其他关注中国化工崛起组合：卫星石化、恒力股份、恒逸石化、桐昆股份和荣盛石化；PA66  关注神马股份；农药关注扬农化工、长青股份、红太阳、利尔化学、先达股份和利民股份，煤化工和尿素关注华鲁恒升、阳煤化工和鲁西化工，钾肥关注冠农股份等，磷肥关注新洋丰、云天化，染料关注浙江龙盛，闰土股份，有机硅关注新安股份、合盛硅业，氯碱关注中泰化学。成长股关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等IC  电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料、万润股份和锂电材料细分领域龙头：新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。
        ◆风险提示：宏观经济不振导致需求下滑的风险；贸易摩擦恶化的风险。