信达证券-计算机行业：自动驾驶发展指导意见或将出台，产业有望受益-190304

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        本期内容提要:
        上周行情回顾：上周申万计算机指数收于4102.88  点，上涨7.39%，沪深300  指数上涨6.52%，创业板指数上涨7.66%，中小板指数上涨4.41%。申万计算机指数涨跌幅在所有申万一级行业中排名第七（7/28）。分版块来看，各主题板块指数以上涨为主，互联网金融指数、移动互联网指数、区块链指数表现位居前列，卫星导航指数、智能电网指数、智能穿戴指数表现相对较差。上周计算机板块有188  家公司上涨，0  家公司持平，12  家公司下跌。其中涨幅比较大的公司有大智慧(+50.47%)、银之杰(+47.91%)、顶点软件(+35.94%)、汇纳科技(+25.67%)、安硕信息(+21.94%)。
        本周行业观点：  上周，交通运输部部长李小鹏在新闻发布会上指出交通运输部对自动驾驶技术研发和应用的高度重视，同时表示自动驾驶的发展对于保证安全、提高效率、改善服务、发展产业都有重要的意义。下一步，交通运输部将通过多个方面的工作以进一步支持自动驾驶产业发展。相关推进工作集中在加强研发、推进法律法规制定、开展应用示范试点、加强国际合作等方面，并提出力争在国家层面出台自动驾驶发展的指导意见。在我国推进自动驾驶的同时，国际主流厂商也在不断加大自动驾驶领域的投入以及技术合作。上周，戴姆勒和宝马宣布，双方将加深合作，分担高度自动化驾驶技术的研发成本。而当前自动驾驶领域的领头羊Waymo的自动驾驶汽车路测里程或已超过2000  万公里，路测里程数得到快速提升。我们认为，自动驾驶由于其具备的重要应用价值和社会意义正成为技术创新的重要领域并得到国内国际的高度重视。自动驾驶也得到了包括整车企业、算法供应商、关键零部件供应商在内的市场参与者的积极推进。国家的政策支持以及未来国家层面自动驾驶发展指导意见的出台有望使得行业发展得到进一步规范，产业发展有望提速。此前，《智能网联汽车道路测试管理规范（试行）》、《自动驾驶封闭场地建设技术指南（暂行）》等文件已经发布。同时，以5G、车联网为代表的相关基础设施的逐渐完善也将为行业发展奠定重要基础。当前国家层面展现出了对科技创新的高度重视，未来支持政策的持续发布以及技术的逐渐落地都将给整个自动驾驶产业链发展带来积极影响。
        重点推荐公司：（1）恒华科技：“十三五”期间电网建设投入依旧可观，配电网侧建设是重点，智能化投入比例也有望提升。公司也在积极推进电力信息化领域的SaaS  服务，云平台业务进展顺利，2018  年三季度末总注册用户数达到61,200  家，其中企业用户数为4,820个，个人注册用户数为56,380  个。新一轮电改的核心是售电侧市场的放开，公司可以为新兴售电公司提供从业务培训、投融资、配网建设到信息系统建设的售电侧一体化服务，公司有望受益于电改的深入推进；（2）启明星辰：启明星辰长期以来始终专注于信息安全领域，以安全产品和安全服务两条主线，较为完备的覆盖客户的网络安全需求。根据第三方数据及公司年报，公司近些年在安全管理平台（SOC）、统一威胁管理平台（UTM）、入侵检测/入侵防御（IDS/IPS）、防火墙、VPN  等主流信息安全产品的市场占有率保持领先，综合实力突出。公司一直以来注重公司的研发及技术储备，研发投入占营收的比重始终保持在行业内的较高水平。（3）中海达：公司是国内业务覆盖全面的卫星导航领先企业。公司产品在主流的RTK  产品、GIS  数据采集器、海洋探测设备市场均占据重要的市场地位。在技术领域，公司是国内少数几家拥有自主板卡技术的公司之一。2017  年，公司北斗高精度板卡产品性能获得客户广泛认可，并在自产RTK  设备上实现了超过30%的进口替代。作为行业龙头的中海达将受益于卫星导航产业链发展以及北斗建设的日趋完善。（4）广联达：公司是国内建筑信息化龙头，以工程造价和工程施工类软件为业务核心。在工程造价软件领域，2015年公司开始在传统软件收费方式的基础上推广“云+端”的产品架构，并正式发布采用新型的云计价产品。2017  年，云计价业务试点顺利推行，并开始在全国  6  个试点地区稳步推行，试点区域的用户转化率平均达到  80%，用户续费率约  85%，云转型效果初显。根据公司2018年业绩快报，2018  年公司预计实现营业总收入29.04  亿元，同比增长23.24%，其中工程造价业务增速超25%。（5）润和软件：公司是国内金融信息化领域领先企业，其中银行客户为主要的服务对象。2017  年公司在中国银行IT  解决方案市场占有率排名第8，其中在业务类解决方案市场排名第4，并在核心业务解决方案子市场排名第2，市场占有率达5.7%。公司与蚂蚁金服有着深入的战略合作，双方以中小银行为共同的目标客户，以科技赋能的方式助其在服务中小企业的过程中提高竞争力。目前，公司与蚂蚁金服的各项合作进展顺利。“新一代分布式金融核心系统”研发顺利。在智能终端信息化业务领域，公司拥有包括“芯片、平台、应用”的整体生态能力，以“一站式的交付模式”帮助客户快速研发产品、提高用户体验。公司携手华为hikey970  人工智能芯片推出新一代AI  边缘计算平台，助力终端信息化业务快速突破。
        风险因素：宏观经济环境发生较大变化风险；政策不及预期风险；商誉减值风险。