天风证券-汉得信息-300170-百度战略入股，公司发展进入新阶段-190304

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        事件：
        3  月  1  日，公司发布重要公告：公司与百度签署了《战略合作框架协议》。双方将共同拓展工业制造、金融、教育、医疗等领域的合作，并由汉得信息负责具体合作项目的交付落地。双方联合开发智能硬件产品以及其他具体合作领域的新产品/服务。此外，控股股东、实际控制人陈迪清、范建震拟以协议转让方式，作价  5.5  亿元转让公司股份  4665.5  万股给百度公司，占公司总股本的  5.26%。自交割日起的  2  年内，陈迪清、范建震将其持有的公司股份  2219.0  万股（占比  5.00%）所对应的表决权委托给百度行使。
        点评：
        巨头战略合作+入股，公司价值有望迎来重估
        本次，公司与百度不仅展开产品和市场方面的战略合作，同时，百度亦战略入股汉得，作价  5.5  亿元受让公司  4665.5  万股股份，持股比例达  5.26%，并计划在未来两年内，获得公司  5.00%的委托表决权。百度重磅战略合作及大手笔入股，是对公司在企业服务市场、企业数字化转型市场中领先地位的高度认可。公司卡位优势凸显，价值有望迎来重估。
        技术赋能，公司产品、服务实力有望进一步提升
        公司作为国内领先的数字化生态综合服务商，提供涵盖财务管理、生产计划、客户关系、数据智能、人事制度等企业信息化建设全生命周期的交付服务。百度作为国内互联网企业的龙头厂商之一，在人工智能、云计算、物联网等领域技术优势明显。公司与百度强强联手，有望利用百度技术，强化公司产品和服务实力，助力客户实现数字化转型。
        客户基础各有侧重，公司借力百度扩大客户市场
        公司已先后为  4000  多家企业客户成功提供信息化建设服务，客户遍及制造、金融、贸易、快速消费品、互联网、公用事业和房地产等诸多行业，在中大型客户市场具有稳固定位。百度作为中国互联网龙头厂商，在中小企业、C  端市场具备突出优势。借助百度丰富的市场资源积累，公司有望迅速弥补在中小型企业数字化市场上的开拓能力。同时，借助百度的影响力及经验，公司也在诸如政府、央企类的数字化建设中获得更多的市场机会，以迅速提升管理和实施超大型项目的竞争力。
        投资建议：根据公司  2018  年业绩快报，将  2019-2020  年公司收入由  41.4、53.9  亿元下调至  37.46、47.12  亿元，净利润由  5.80、7.86  亿元下调至  5.19、6.69  亿元。看好公司在企业数字化转型市场的卡位优势，以及与百度的合作前景，维持“买入”评级。
        风险提示：合作进度不及预期，市场拓展不及预期。