上海证券-化工行业周报：油价进入震荡期，关注中下游及新材料龙头-190304

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        本周要点  
        石化方面，上周原油进入震荡期，布油价格略有下跌，但  OPEC减产及对委内瑞拉制裁落地将继续形成对油价的支撑。我们认为油价短期仍将维持宽幅震荡。建议继续关注石化中游低估值龙头及民营炼化龙头。
        基础化工方面，聚合  MDI、甲醇、VE  等价格涨幅居前，硫酸、硝酸等基础化工溶剂产品继续维持涨势。未来几周，随着节后开工逐步复苏，化工品下游需求有望得到提振。我们建议关注  PVC（中泰化学）等周期类品种及弱周期（金禾实业）品种。新材料领域关注产品渗透率提升的铝塑膜、珠光材料等细分行业及  LED  应用板块（利亚德等），中长线关注绑定客户较好的锂电材料企业（当升科技等）。
        化工品涨跌幅情况
        上周化工品涨幅居前的有：聚合  MDI（11.11%）、天然气现货（6.47%）、环己酮（4.45%）、裂解  C5（4.23%）、甲醇（4.14%）。
        跌幅居前的有:VA（9.09%）、丁二烯（7.11%）、无水氢氟酸（6.82%）、丙烯（4.23%）、TDI（4.23%）。
        A  股涨跌幅情况
        七彩化学、金奥博、君正集团、同益股份、ST  康得新领涨，涨幅为  61.05%、31.17%、28.43%、26.71%、25.00%，天铁股份、利尔化学、芭田股份、百合花、兴业股份领跌，跌幅为  15.34%、5.17%、3.94%、3.89%和  3.70%。
        关注煤化工及环保受益行业+新材料优质成长股
        我们认为大部分传统周期行业拐点已过，景气期中业绩弹性将会相对较弱，估值进一步修复的空间较小。建议关注  PVC、PVA  等煤化工细分行业、磷肥、高倍甜味剂等子行业，重点关注公司为皖维高新。
        新材料方面，受益于国产替代加速、产业政策出台及下游产业转移，业绩确定性较高的子行业具备长期成长的能力。我们建议关注胶粘剂、LED  应用、锂电材料（隔膜、正极、铝塑膜）、尾气净化材料等行业，重点关注公司为回天新材、利亚德、当升科技。
        风险提示  
        原油价格出现大幅波动；下游需求不振；化工企业重大安全事故及环保事故