华融证券-医药行业周报：关注年报，业绩为王-190304

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        医药行业市场表现
        上周中信一级行业医药指数周涨幅为7.41%，同期沪深300  指数周涨幅为6.52%，跑赢沪深300  指数0.89  个百分点。截至2019  年3  月1  日，医药行业对应PE（TTM）整体为31.59  倍，沪深300  对应PE  为12.50倍。医药子行业对应PE  分别为：化药PE  为32.64  倍、中药PE  为24.03倍、生物药PE  为47.75  倍、医药流通PE  为18.63  倍、医疗器械PE  为37.94  倍、医疗服务PE  为76.66  倍。
        行业要闻
        2019  一致性评价速度加码，年底翻倍有望，注射剂或将正式登台；
        《生物医学新技术临床应用管理条例》征求意见稿来了；
        信迪利单抗联合贝伐珠单抗生物类似药，治疗肝癌临床试验完成首例给药。
        公司公告
        一心堂（002727）：2018  年营业收入91.76  亿元，同比增长18.39%；归母净利润为5.21  亿元，同比增长23.27%；扣非后归母净利润为5.08亿元，同比增长30.74%；每股收益0.92  元，分配方案为每10  股派发现金红利3  元。
        恩华药业（002262）：实现营业收入38.58  亿元，同比增长13.69%；归母净利润为5.25  亿元，同比增长32.99%；扣非后归母净利润为4.98亿元，同比增长39.90%，每股收益0.52  元。分配方案为每10  股派发现金红利0.6  元。
        龙津药业（002750）：2019  年3  月1  日公布以自有资金不超过1,500万元增资工业大麻类公司-云南牧亚，增资后持股比例为51%。
        投资策略
        经过近一段时间的大幅上涨，医药股整体获利颇丰，年报季无业绩支撑的个股将面临回调压力。虽然年后这一轮上涨已经激活了很多僵尸户，不排除有继续上涨的动力，但最后股价要回归业绩，因此建议大家关注业绩符合预期或超预期的个股，规避业绩较差及概念股，资金一旦撤离，这一类股票面临较大回撤。我们继续看好龙头药店连锁企业及弹性较好的原料药企业，给予行业“看好”评级。
        风险提示
        1、医药政策调整风险；2、药品降价风险；3、药品安全事件等。