国联证券-汽车行业周报19年09期：2月重卡销量同比微涨，继续维持高位-190303

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        投资要点：    
        板块一周行情回顾      
        上周沪深股市继续全线大涨，其中沪深300上涨6.47%。汽车板块中国联新能源汽车上涨8.03%，申万汽车服务上涨8.94%,表现强于大盘，申万汽车零部件上涨5.05%，申万整车上涨2.20%。年初以来，国联新能源汽车和申万汽车服务跑赢沪深300。    
        行业重要事件及本周观点      
        【第一商用车网：2019年2月，我国重卡销量7.5万辆，同比上涨0.23%】二月重卡销量仍然维持较高水平，居历史第二高位。在基建稳增长和政策逆周期调节的背景下，整车厂普遍对节后重卡需求保持乐观，均增加了库存和备货。目前重卡企业排产处于高位，预计3月重卡仍将保持高销量水平。19-20年，在蓝天保卫战、排放升级提前实施的背景下，京津冀、长三角、川渝地区仍有将近200万辆左右的国三重卡需要淘汰，因此重卡周期将明显弱化，销量仍有支撑。    
        19年重卡全年销量预计将平稳回落，同比下滑10%左右。板块个股低估值，高分红有望将继续维持。且在道路及非道路排放升级背景下，板块个股业绩仍有超市场预期的可能。继续推荐板块个股潍柴动力。    
        【本周投资策略】短期建议静待行业库存去化结束，行业拐点出现时或将是更确定的买点。标的方面，中期看好低估值，高弹性个股的长安汽车（000625）和长城汽车（601633）。重卡板块继续推荐潍柴动力（000338）。零部件标的建议关注万里扬（002434）、精锻科技（300258）、银轮股份（002126）等标的。新能源汽车板块建议关注杉杉股份（600884）、当升科技（300073）、格林美（002340），国轩高科（002074）等。    
        主要上市公司表现      
        上周汽车板块统计样本（共162家）上涨146家，停牌0家，下跌16家。板块中庞大集团、天成自控、拓普集团等个股涨幅居前。广汇汽车、中国汽研、恒立实业等个股跌幅居前。        
        风险提示：政策风险；限行限购风险；新能源汽车产销低于预期。