宝城期货-避险需求崩塌，金银出现重挫-190304

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        后市展望
        虽然近期美联储持续鸽派，但奈何避险需求不佳，金银继续攀高乏力后，出现大幅下跌。
        《华尔街日报》周日  (3月3日)  报道称，美中即将达成重大贸易协议，双方将在激烈的贸易战中降低部分关税。根据《华尔街日报》，美中双方谈判代表取得了实质性进展，最终协议即将敲定。中国国家主席习近平可能在3月下旬访问欧洲时，与美国总统特朗普正式签署协议。
        报导称，中国同意暂时降低关税或放宽对农产品、化学制品和汽车产品等的限制。中国谈判代表还提出时间表，加快取消对汽车企业的外资所有权限制，并将进口汽车的关税降至目前的15％以下。此举是为了回应特朗普对于缩小美中贸易差距的要求。同时，北京也将增加购买美国商品，包括可能从钱尼迩能源公司  (Cheniere  Energy)  购买数百亿美元的天然气。而华盛顿将取消去年实施的大部分贸易制裁。
        从驱动指标来看，CFTC黄金基金净多持续偏强，但处于中性水平。美国十年期TIPS近期震荡为主，也是中性。黄金SPDR持仓上周大幅减少17.1吨，驱动偏空。
        综上，虽然美联储加息暂歇，高举“鸽派”大旗利好黄金。但中美贸易风险解除利好全球经济，近期在“无险可避”的大环境下，贵金属避险需求崩塌，预计将延续震荡偏弱的走势。