华融证券-有色行业周报：供给缺口或持续推高锡价-190304

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        本周市场回顾
        本周中信有色指数上涨7.06%，跑赢沪深300  指数0.54  个百分点。有色子板块中，贵金属上涨2.18%，工业金属上涨8.52%，稀有金属上涨7.57%。有色板块本周涨幅前五位的股票为：宏达股份、锌业股份、章源钨业、豫光金铅、西藏珠峰；本周跌幅前五位的股票为：兴业矿业、鹏起科技、银泰资源、东阳光科、山东黄金。
        本周有色行业动态
        力拓证实在西澳发现威努大型铜矿
        2018  年墨西哥矿业生产下降3.1%
        玻利维亚锂资源储量2100  万吨  稳居全球第一
        阿根廷对华铝板启动反倾销调查
        印度禁止私企开采滨海砂矿
        美铝拒绝接受仲裁  魁北克ABI  炼铝厂继续停产
        洛阳与忠旺集团签约铝合金精深加工项目  总投资210  亿元
        Codelco：Chuquicamata  井下开采铜矿今年中期将开始运行
        主要产品价格变化
        本周有色金属中工业金属价格普遍上涨，LME  铜、铝、锌、铅、镍、锡分别上涨0.56%、0.13%、2.79%、4.59%、0.82%和0.52%。贵金属方面，本周COMEX黄金下跌2.72%，COMEX  白银下跌4.66%。小金属方面，本周工业级、电池级碳酸锂和氢氧化锂价格均保持稳定，MB  高、低级钴价格分别下探4.76%和8.57%，国内金属钴、四钴分别下跌1.93%和2.27%，锑锭下跌2.00%，其他品种小金属价格基本保持平稳。本周稀土市场方面，氧化钕下跌0.96%，氧化镝和氧化铽分别上涨1.60%和1.36%，其他品种稀土价格均保持稳定。
        投资策略
        2015  年我国自缅甸进口精锡矿占总进口量的98%；之后缅甸锡矿山逐渐枯竭，品位持续下降，供应量开始逐步下滑，2019  年1  月份我国自缅甸进口锡矿砂同比下降33.66%。而另一大精锡出口国印尼的出口政策待4  月大选之后才会明朗。目前LME  锡库存已跌至历史低位，银漫矿业事故更是雪上加霜，影响了国内7.8%的精锡矿产量。在供给缺口或将长期存在的情况下，锡价有望持续攀升。建议关注相关标的。
        风险提示
        1，宏观经济波动风险；2，美元指数波动风险；3，有色金属价格下跌风险。