国金证券-教育行业点评：摩擦性的就业困难与新增100万高职招生，教育体系改革方向已定，职业教育在教育体系中的重要性或持续提升-190305

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        事件
        2019年3月5日，政府工作报告在“2019  年政府工作任务”部分中指出：（1）多管齐下稳定和扩大就业。实施职业技能提升行动，从失业保险基金结余中拿出  1000  亿元，用于  1500  万人次以上的职工技能提升和转岗转业培训。（2）加快发展现代职业教育，既有利于缓解当前就业压力，也是解决高技能人才短缺的战略之举。改革完善高职院校考试招生办法，鼓励更多应届高中毕业生和退役军人、下岗职工、农民工等报考，今年大规模扩招  100  万人（若实施，预计专科招生人数  2019  年同比增幅高达  27%）。（3）中央财政大幅增加对高职院校的投入，地方财政也要加强支持。支持企业和社会力量兴办职业教育。
        评论
        高职在中国教育体系所处位置：既属于高等教育有属于职业教育。高等教育包括大学专科（其中又分为高职和高专）、大学本科和研究生学院。职业教育包括学历职业教育和非学历职业教育，其中，学历职业教育分为初等、中等和高等职业学校教育。我国高等职业学校只有一类：高等职业技术学院（高职），等同于大专学历。所以，高职既属于高等教育领域，又属于职业教育领域。
        高职招生情况：根据教育部发布的《2018  年全国教育事业发展基本情况》数据显示，2018  年，全国共有普通高校  2663  所（含独立学院  265  所，独立学院为民办本科院校），比上年增加  32  所，其中高职（专科）院校1418  所，比上年增加  30  所，数量增加明显快于本科院校（1245  所，比上年增加  2  所）。2018  年普通专科招生369  万人，比上年增长  5%，若  2019  年扩招  100  万人，同比增幅预计高达  27%。
        就业形势严峻，市场存在错配，国家大力推动应用型人才培养。①近  8  个月，百度指数“找工作”指数急速上升。我们选取  20160101-20180630  期间“找工作”的百度指数整体日均值为  18,193，而  20180701-20190304期间“找工作”的百度指数整体日均值为  52,977，整体同比高达  234%，整体环比高达  266%  。就业问题近年成为社会关注热点。②考研人数增加侧面反映就业形势严峻。我国考研人数由  2015  年的  165  万人，增加至2019  年的  290  万，同比增速由  2016  年的  7.3%逐步攀升至  2019  年的  21.8%，是近十年来增幅最大的一年，侧面反映出就业压力之大，社会竞争加大。本科教育尤其是公办本科偏向研究性教学，侧重精英型人才培养，对于学校积累沉淀要求更高，而职业教育偏向实用性教学，侧重技能型人才培养，对于产教融合，校企合作要求更高。根据中国青年报报道，在现代制造业、战略性新兴产业和现代服务业等领域，70%以上的一线新增从业人员来自职业院校毕业生，职业教育社会认可度有所提升。就业形势严峻一定程度上反映出就业市场错配现象，国家鼓励向应用型人才培养转化，政策上加大支持力度，高度重视推动职业教育发展。2019  年  2  月  13日，国务院发布重要文件《国家职业教育改革实施方案》，提出了职业教育全方位的政策支持，把职业教育摆在教育改革创新和经济社会发展中更加突出的位置。
        高等教育阶段毛入学率和民办渗透率仍有提升空间：2018  年高等教育毛入学率  48.1%，比上年提高  2.4  个百分点，处于中等收入国家  36%和中上收入国家高等教育毛入学率  52%的中间水平，欧洲/北美洲高等教育入学率为  71%/87%，高校毛入学率仍有较大提升空间；2018  年民办高校（普通本专科）在校生为  650  万人，民办渗透率约为  23%，民办高校专业设置灵活，更关注就业市场需求，打造应用型学校，政府鼓励产教融合、校企结合，民办高校符合大趋势，渗透率有望进一步提升。《国家职业教育改革实施方案》对民办支持态度明显。
        投资建议
        政府工作会议的相关内容与《国家职业教育改革实施方案》方向和态度上一致，坚定支持鼓励职业教育行业发展。我们预计港股的学历教育公司受益更为明显，港股的高校类公司会从预期回升和实际政策支持两方面受益，建议关注：希望教育，中教控股，新高教集团等。A  股的非学历职教公司，在就业压力加大，国家重视技能型人才培养的大背景下，预计有不同程度的受益，建议关注：开元股份、中公教育等。
        风险提示：送审稿最终版本尚未落地；职教地方性政策或存差异；政府工作报告内容落地仍需细化等风险。