东方证券-月度文娱影视行业数据跟踪：持续看好视频平台产业话语权提升，建议关注国有优质传媒公司-190305

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        核心观点
        电影板块：2019  年2  月，国内电影市场共实现票房（剔除网购服务费）102.68亿元，同比上升7.77%；观影人次2.61  亿，同比下滑1.45%。1  月票房冠军为《流浪地球》，总票房41.22  亿元，月度票房占比40.10%。《疯狂的外星人》和《飞驰人生》以月票房20.21  亿元和15.58  亿元分列第二名和第三名。截至2  月28  日，1-2  月累计票房133.7  亿元，同比下滑5.4%。
        2019  年2  月，TOP10  院线公司票房收入增幅高出大盘0.31pct，市占率较去年有所上升。2019  年2  月，前十大院线公司共实现票房68.96  亿元，同比上升8.08%；票房市场份额67.16%，较去年同期市占率上升0.25pct。其中，万达院线市占率仍排名第一，共实现票房13.69  亿元，市占率13.34%，较去年同期市占率提升0.55pct。从影投公司数据看，2019  年2  月前十大影投合计实现票房35.92  亿元，同比增长1.98%；市占率34.98%，较去年同期市占率下降1.98pct。2019  年2  月4  日至2019  年2  月24  日，全国新增113  家影院及674  块银幕，新增影院数比去年同期下降53  家。春节档前影院开业速度有所减缓，新增影院数及新增银幕数较去年同期下降较大，行业出清速度仍有待观察。
        剧集/综艺板块：电视剧方面，前十的电视剧多为多平台播放，《知否知否应是绿肥红瘦》从上线至今连续三个月位于播映表现排行榜榜首。网剧方面，前十中腾讯视频、爱奇艺、优酷分别占据3、3、2  席，腾讯视频独播的《鬼吹灯之怒晴湘西》以75.1  的播映指数位居第一，优酷独播的《独孤皇后》以72.7  的播映指数居第二位。综艺方面，芒果TV  独播的高口碑音乐竞技节目《歌手2019》以66.9  的播映指数位居第一。
        移动APP  指数：在线视频APP  中，2019  年1  月爱奇艺APP  月独立设备仍然排名第一，达5.78  亿台。腾讯视频和优酷APP  月独立设备分别以5.44亿万台和3.91  亿台位列排行榜第2、3  名。芒果TV  月独立设备达1.52  亿台。在线阅读APP  中，掌阅APP、QQ  阅读、书旗小说APP  分别以1.32、0.82和0.23  亿月独立设备占据排行榜前三名。
        投资建议与投资标的
        行业监管过后，整个剧集产业链从平台到内容方均朝更健康的方向发展，持续看好视频平台不断获得产业话语权从而迎来收入和利润率双提升；此外电视剧内容公司逐步进入正轨，建议关注超跌反弹机会。我们维持2019  年传媒策略报告中的观点，建议从稳健防御、龙头反转、成长领先三个角度精选个股，持续看好万达电影(002739，买入)、中文传媒(600373，买入)，芒果超媒(300413，增持)、中国电影(600977，买入)；此外，推进“媒体融合”将是2019  年板块重要主题方向，建议关注受益优质国有传媒公司贵广网络(600996，未评级)等。
        风险提示
        新媒体竞争风险，政策监管风险，宏观经济下行风险