川财证券-能源行业观察：2019年昆明储气能力拟提至1201万立方米-190306

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        川财观点  
        【石油化工】近期  EIA  原油库存下行，美国石油产量增加，同时美国石油钻机数大幅下降。布伦特和  WTI  原油价格均出现下跌。今年供暖季的天然气需求明显高于去年，但价格基本保持平稳，主要系  “煤改气”带来的需求增量。后续关注淡季天然气价格是否维持去年淡季的价格高位，反应需求释放的速度。近日沙特王储结束了访问亚洲诸国的行程，寻求替代出口美国原油的亚洲增量需求，OPEC  限产将推动美国原油去库存，建议关注受益油价上涨且一季报业绩改善的标的。
        【电力】广东省  3  月份电力集中竞争交易结果出炉，总成交电量为  48.92  亿千瓦时，统一出清价差为-34.05  厘/千瓦时，环比上月下降  3.15  厘/千瓦时。在广东省电力市场建设推进、各类用户逐步进入市场的背景下，交易价格的波动幅度趋于收窄。国家发改委数据显示，2018  年我国电力市场化交易电量约  2.1  万亿千瓦时，占售电量比重近  40%。自  2018  年  7  月国家发改委和国家能源局联合推进完善电力市场化交易机制后，煤炭、钢铁、有色、建材  4  个行业电力用户发用电计划被全面放开，市场化交易规模有望继续扩大，交易价差有望持续缩窄。
        【煤炭】节后用电企业工厂陆续复工叠加全国多地雨雪天气拉高电厂煤耗，下游需求好转带动电厂库存去化，沿海六大电厂库存下降。两会临近，产地煤炭复产延缓，叠加  2  月份以来作为国内市场煤价调节工具的进口煤在国内煤炭供应平衡偏宽松的背景下，政策或有收紧可能。供需偏紧促煤价上行，关注煤炭产地复产进度。在煤炭下游需求回暖背景下，供给收缩促煤炭整体价格上行，基于供给仍受抑制的预期，我们判断短期内煤价上涨有望持续。目前需求端相对确定，煤炭供给端的边际变化或对后续煤价走势影响更大，建议关注煤炭产地复产进度。
          行业动态  
        【原油】“北溪-2”天然气管道项目目前已经完成了约  70%的管道铺设工作，如果工程推进顺利，项目预计将于今年年底完工。“北溪-2”项目旨在铺设一条由俄罗斯经波罗的海海底到德国的天然气管道，管道总长约  1200  千米，总耗资  110  亿美元，可以绕过乌克兰把俄罗斯天然气输送到德国，再通过德国干线管道输送到其他欧洲国家。项目建成后，预计俄罗斯每年可向德国输气  550  亿立方米，可满足欧洲  10%的天然气需求。（中国石油新闻中心）
        【天然气】云南省发展和改革委员会、云南省能源局就组织编制的《云南省储气设施建设规划（2018-2025  年）》，向社会公开征求意见。《规划》预计到  2020  年，全省需形成  2630.3  万立方米的储气能力，其中昆明的储气能力需提升至  1201.6  万立方米。到  2018  年底，云南已建成总储气能力1450.19  万立方米的储气设施，但仍低于国家对储气能力的要求，预计到2020  年云南省储气缺口为  1.2  亿立方米。同时，随着全省天然气利用步伐加快，储气缺口将会越来越大。（煤炭资源网）
        【煤炭】国家能源局按照国务院领导同志有关指示精神,赴川调研西南地区煤炭供应保障问题。组织召开了云南、贵州、四川、重庆等四省(市)交流座谈会,客观分析西南地区煤炭供需形势,与各省分别对接煤炭供应保障方案。（液化天然气网）
        【电力】国家发改委印发《绿色产业指导目录(2019  年版)》的通知，绿色产业指导目录(2019  年版)里涉及：新能源与清洁能源装备制造，风力发电装备制造、太阳能发电装备制造、生物质能利用装备制造、水力发电和抽水蓄能装备制造、核电装备制造、智能电网产品和装备制造、燃煤电厂超低排放改造等等。（北极星电力网）
        公司动态
        ST  新能（000720）：公司首次通过回购专用证券账户，以集中竞价方式回购公司股份  18.48  万股，占公司总股本的  0.014%；本次回购股份最高成交价为  4.85  元/股，最低成交价为  4.75  元/股，已支付的总金额为887,300  元（不含交易费用）。
        桂东电力（600310）：非公开发行公司债券项目更换主承销商为渤海证券股份有限公司。
        风险提示：OPEC  原油限产执行率下降，国际成品油需求大幅下滑；油气改革方案未得到实质落实，电力需求不及预期。