华泰期货-黑色商品日报：限产持续，盘面偏弱震荡-190307

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        总结与操作建议  
        钢材：股市虹吸效应明显，钢材期市迎倒春寒  
        观点：3月4日政府工作报告提出增值税税率从16%降至13%，市场解读为利好股市，利空商品；昨日股市尾盘大幅拉升，成交量再破万亿，而以建材为主的黑色系商品则尾盘跳水，股市虹吸效应明显。钢谷网最新的中西部库存调研数据显示，建材总量社库为609.18万吨，较上期减少3.05万吨，下降0.5%；建材总量厂库为217.67万吨，较上周减少25.67万吨，下降10.55%；钢材社库有望出现拐点。结合近期唐山、武安等地区烧结限产，环保力度加强，钢厂限产再度趋严，基本面上依旧对钢材价格有强支撑作用。建议逢回调买入。  
        策略：（1）单边：谨慎看涨；（2）跨期：买rb905卖rb910  ；(3)跨品种：做多盘面成材利润  
        风险：限产政策变化、下游消费增加不及预期、贸易战谈判变化  
        铁矿：烧结限产遇上两会，矿价震荡盘整  
        观点：近期限产消息再度进入市场视野，武安发布三月份强化错峰生产通知，涉及武安市共计14家钢铁企业，要求3月3日至3月31日强化管控加严10%的限产负荷；唐山下发延长重污染天气I级应急响应通知，3月6日起执行，解除时间另行通知，要求钢厂采取烧结40%-70%不等的限产措施；江苏下发重污染天气应急预案，要求部分钢厂限制烧结生产。目前正值两会召开期，环境问题较为敏感，这段时间内限产或会较严格执行，不利于矿石消耗。短期矿价承压，震荡盘整为主，长期仍以多头思路对待，可利用回调筑底期多单买入。  
        策略：（1）单边：短期中性，但回调可逢低买入；（2）跨期：买i905卖i909  正套  ；（3）期现：卖现货买盘面做缩基差、持有烧结矿看多烧结溢价  
        风险：人民币大幅波动、限产政策变化