信达期货-白糖棉花早报-190308

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        白糖
        多机构预估2019/20年度全球白糖将出现100-200万吨的短缺，全球白糖价格将从熊市转为牛市，短期白糖供给增加消费淡季，工业库存季节性增加，白糖价格近弱远强。白糖仓单在11月底注销，因此09合约的仓单无法抛到01合约上，建议做9-1反套，入场0-100元/吨，止损200元/吨，目标位-300元/吨。
        棉花
        本年度国内棉花产量608万吨，截至3月1日，全国累计加工皮棉582万吨，新疆加工皮棉501万吨。国储棉花抛储后，下年度国内棉花将处于紧平衡，不过短期来看，国内棉花库存和仓单仍处于高位，棉花及下游消费疲软，棉花上涨存在现货套保阻力，后期随着棉花库存逐步消化，价格从底部抬升。