信达期货-煤焦早报-190308

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        焦炭
        J：港口2175元/吨,日照港2250元/吨，焦炭第二轮提涨中，等待钢厂接受。下游高炉产能利用率环比回升，高于去年同期；山西等地限产导致华北焦企开工走弱，焦炭自身供需面得到改善；成材终端需求逐步启动，带动成才价格阶段反弹，关注钢厂利润修复后能否带动焦化利润修复，焦炭整体依然维持低多思路。风险点上，港口库存处于同期高位或压制焦炭上行幅度。操作建议：焦炭05多单逢高可减持（成本1912，上移止损至2000），焦炭5-9暂止损出局。
        焦煤
        JM：混煤1420元/吨左右。受矿难影响，导致国内煤矿复产进度偏慢，叠加进口煤受限，导致焦煤整体供给依然偏紧，国内煤矿炼焦煤库存同期低位运行；焦企开工近期受限产制约环比回落，但整体仍处高位；在此背景下目前下游焦企、钢厂焦煤库存正处于加速去化之中，整体库存已从同期高位回落至同期水平，下游补库或提前启动。蒙煤通关仍未恢复，当前日通关200车左右。操作建议：JM1909在1290-1330区间考虑布局多单，止损1250，目标位1500元/吨以上。