华泰期货-铅日报：下游采购出现区域性差异，但总体复苏情况仍不算理想-190308

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        铅日报摘要:  
        现货市场：昨日日内，沪铅价格持续呈现出窄幅震荡的格局，而持货商升贴水报价基本与前一日保持类似，贴水报价仍然相对较少，但是也没有非常明显的挺价情况出现。而对于下游蓄电池企业而言，则仍然以按需采购为主，除去广东地区呈现出交投相对较为良好的情况，国内其余地区现货散单成交仍然有限。
        库存情况：昨日上期所库存较前一日小幅上升52吨至17,638吨。而就目前情况看，在当下铅价格陷入窄幅震荡格局之后，下游需求的采购虽有小幅回升，但是也远远还没有到出现阿福概述的地步，而这样的情况或许仍会使得铅价格较难形成进一步持续的上攻。后市还需关注当逐渐接近3月交割日之时，是否会再度出现上期所库存大幅增加的情况。
        进口盈亏情况：昨日人民币中间价较前一日再度下调57个基点，报6.7110，而自2月末的数个交易日中，虽然国内铅价格在此前也呈现出了较为犀利的涨势，并且当下伦铅市场贴水也仍在持续扩大，但是由于市场对于需求展望的相对悲观，而下游需求也暂时还没看到太过明显的复苏，故此当下内盘铅价格相对于外盘而言仍然偏弱，进口窗口仍然处于关闭状态。
        再生铅与原生铅价差：昨日再生精铅对原生铅价差扩大至-100元/吨的水平。目前由于再度接近交割日其，故此市场主流原生铅货源再度呈现出一些稀缺的情况。加之此前再生铅较原生铅大幅升水本就是一个相对较为不合理的现象，故此当下出现一定程度的修复也在情理之中。
        操作建议：
        上周沪铅强势走高，但本周的几个交易日则是继续呈现出震荡并且小幅回落的情况，单边操作可以继续尝试以逢高做空为主，手中持有现货的持货商可以继续采取卖出看涨期权以收取权利金的操作方式。
        后市关注重点：
        下游需求能否有所复苏