摩根大通-玖龙纸业-2689.HK-目标价下调至13港元，维持增持评级-190308

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        摩根大通发表研究报告，称玖龙纸业(8.19,-0.19,-2.27%)（02689）2019年上半财年纯利（未计外汇因素）按年跌43%至24.6亿元人民币，与早前盈警相符。
        该行认为，预计到上半财年纸价会下跌18%，因为期内中美原材料价格按年下降。不过，公司需要调整旧瓦楞纸箱组合，减少海外采购并增加中国采购。
        小摩又认为公司整体业绩符合预期，纯利（未计外汇因素）较该行预期高2%。该行将公司2019及2020财年纯利分别上调9.1%及下调1.6%，目标价由14港元降至13港元，评级‘增持’。
        截至发稿，玖龙纸业（02689）升2.57%，报8.390港元。